华联期货-股指期货周报：大盘或继续寻底-230820

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（以下内容从华联期货《股指期货周报：大盘或继续寻底》研报附件原文摘录）
　　一、主要观点： 　　上周大盘低开震荡下行，收盘创春节后新低。经过去年大幅调整后，11月初大盘放量上涨，三浪调整结束，大盘阶段性低点已现。自去年10月末反弹至5月初后，大盘正式进入调整期。目前大盘调整幅度和时间略有不足，但有些指数调整时间和空间比较充分，大盘底部震荡近二个月后，7月下旬大盘大幅上涨。连续上攻3300点不果后，大盘再次下跌。大盘跌破前期低点，或继续寻底。 　　四大指数自去年11月初上证50指数率先大幅领涨带动大盘大幅反弹，小盘股指反弹表现弱于大盘股指。今年1月中旬后，指数风格轮动，小盘股指反弹好于大盘股指；4月后大盘股指数跌幅放缓，至7月四大指数调整时间比较充分，大盘股指调整空间更充分。特别是6月19号大盘和多数指数出现了底部结构，7月下旬以来四大指数强势上涨，大盘股指已脱离底部区域，中证500和1000指数中证1000指数涨幅较小。四大指数技术破位，继续下跌，中小盘股指跌破前低，大盘股指临近前低。9月期货继续是升水，远月升水更大。 　　资金方面，今年以来，北向资金净流入2255.17亿。2022年11月至春节以来北上资金大幅流入，2月至7月下旬北向资金呈现反复。7月下旬以来北向资金重新大幅净流入,8月上旬又大幅净流出。上周北向资金大幅净流出255.80亿，其中沪股通净流出108.19亿，深股通净流出147.61亿。融资融券方面，今年1月国内资金表现反复，临近2月国内资金才出现大幅净流入，4月下旬资金大幅净流出后，5-6月上旬融资融券资金表现平淡，6月中下旬融资资金再次大幅净流出，7月底资金开始小幅净流入，8月中旬又开始小幅净流出，观察其持续性。截止8月10号，今年国内资金净流入513.4亿。上周五前五个交易日净流入30.84亿。 　　技术上，大盘跌破前低后继续弱势震荡，上周四午后反弹后，周五高开低走，收盘价再创新低，大盘再次转弱，或再次寻底。其他市场，道指高位震荡回落，关注去年高点平台支撑；纳斯克指数出现顶背离后高位继续震荡回落。恒生指数跌破15000创近十年以来新低后，强势反弹至去年6月底高位处后18000-20000点区间震荡几个月后，跌破18000点。 　　二、操作建议： 　　趋势：上周五大盘高开低走，收盘价再创新低。四大指数弱势下跌，中小盘股指再次大跌，其中IH2309合约下跌1.20%，IF2309合约下跌1.35%；IC2309合约下跌1.65%；IM2309合约下跌2.04%。中央政治局会议对资本市场关注、房住不炒没有提及、提出制定化债方案要求以及扩大内需，提振市场信心。但随着政策出台后，经济远不及预期。技术上，各大指数大幅下跌后，技术上破位；大盘跌破前低后继续弱势震荡，上周四午后反弹后，周五高开低走，收盘价再创新低，大盘再次转弱，或再次寻底。中期来看，今年仍然看经济复苏的逻辑不变。但随着房地产供求发生变化，房企带来的风险因素影响经济复苏节奏，操作上建议短线操作，供参考。 　　三、重点关注及风险因素： 　　债务危机、外资大幅流出、房地产风险。