国信证券-传媒行业周报：苹果2021开发者大会召开在即，关注游戏等VR/AR产业链机会-210606

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本周传媒板块表现：跑输沪深300和创业板指本周传媒行业下跌1.05%，跑输沪深300（-0.73%）和创业板指（0.32%）。

其中涨幅靠前的分别为吉比特、聚力文化、浙文影业、盛讯达、鼎龙文化；跌幅靠前的分别为游族网络、新华网、数码视讯、出版传媒、中视传媒，其中吉比特走出独立行情主要因吉比特独家代理的社区养成手游《摩尔庄园》上周正式上线，跌幅靠前的主要为广电、国企媒体等标的，为短期内冲高回落的正常表现。

重点关注：苹果2021开发者大会召开在即，关注VR/AR机会苹果宣布将于6月7日至11日在线举行开发者大会WWDC21，据彭博社报道称，苹果的VR/AR硬件产品有望发布。

从技术更替和演进角度，虚拟现实产业已经到了天时地利人和的时点，无论中短期我们都建议重点关注产业的变革升级，重点关注游戏等VR/AR产业链机会VR/AR硬件端关注兼备硬件消费高性能和平民化。

在VR领域OculusQuest2实现了VR一体机和VR分体机市场的统一，新一代VR一体机的体验感真正实现了跨越式的进步；在AR领域谷歌和微软是重要玩家，其中谷歌AR产品三代的重要特征回归C端。

无论VR还是AR，技术升级趋势下回归大众消费级产品是重要趋势；VR/AR软件端有三大内容生态平台Steam、Oculus、PSVR，除了Steam对全球的开放，海外内容平台已经逐渐形成生态，中国内容生态还处于早期阶段，多是自家应用商店+VIVE的组合，全球VR硬件端的爆发式发展将倒逼国内VR/AR内容厂商的崛起。

投资建议：关注游戏板块等VR/AR产业链机会1）把握年中趋势性机会：a）华为鸿蒙系统HarmonyOS2发布，物联网操作系统入口的变革有望带动内容产业链；b）苹果或将在6月上旬的开发者大会WWDC21发布VR/AR相关产品，有望带动游戏板块及VR/AR相关产业链机会，推荐重点关注三七互娱、吉比特等游戏个股；c）“618”将至，直播电商及新媒体营销个股有望受益。

推荐关注天下秀、星期六等个股；d）此外芒果超媒的季风剧场已于5月24日正式开播，第一部季风剧场剧集《猎狼者》数据表现优异。

持续重点推荐芒果超媒。

2）长期来看，短视频、SaaS服务、IP新消费等具备持续成长空间，把握调整后的龙头买入机会，视频推荐芒果超媒、哔哩哔哩及快手科技；SaaS推荐中国有赞、微盟集团，关注版权服务阜博集团；IP消费推荐泡泡马特、阅文集团等标的。

风险提示：商誉减值风险；业绩不达预期；经营管理风险。