广发期货-广发早知道-特殊商品版-230817

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（以下内容从广发期货《广发早知道-特殊商品版》研报附件原文摘录）
　　橡胶：缺乏主要矛盾，盘面窄幅震荡 　　【原料及现货】截至昨日，杯胶37.85(+0.05)泰铢/千克，胶水41.9（+0.1）泰珠/千克，云南胶水价10500（0）元/吨，海南胶水10500（0）元/吨，全乳胶现货11700（-100），青岛保税区泰标1340(0)美元/吨，泰标混合胶10550（0）元/吨，顺丁胶山东报价11400(0)元/吨。 　　【开工率】全钢胎样本厂家开工率为62.49%，环比-1.19%，半钢胎样本厂家开工率71.6%，环比+0.41%。 　　【资讯】据中国海关总署8月8日公布的数据显示，2023年7月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计63.3万吨，较2022年同期的58万吨增加9.1%。1-7月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计463.9万吨，较2022年同期的397.5万吨增加16.7%。 　　【分析】近期盘面一直呈现窄幅震荡趋势，缺乏主要矛盾，暂时没有趋势性行情。前期波动围绕收储反复展开，近期炒作降温，盘面低位震荡。基本面方面，国内库存压力极大，压力较难缓解，供应端国内外上量期，上游工厂利润倒挂，胶价反弹乏力，需求端终端市场消费淡季，终端去库偏弱，经销商压力较大，终端汽车数据7月表现不佳，基本面暂无明显利好。宏观氛围偏暖，8月可继续关注收储落进度以及厄尔尼诺的影响。预计缺乏驱动前依然震荡行情，企稳后建议关注潜在利多驱动，波段操作。 　　【操作建议】观望 　　【短期观点】中性 　　纯碱：近月收基差行情，远月等待择机逢高空的机会 　　玻璃：宏观氛围较暖叠加旺季备货，库存去化盘面偏强 　　玻璃和纯碱现货行情】 　　纯碱：现货最低送到2300元/吨左右。 　　玻璃：贸易商报价1950元/吨。 　　【供需】 　　纯碱: 　　截止到2023年8月10日，周内纯碱整体开工率78.30%，环比下降1.12%。 　　截止到2023年8月10日，本周国内纯碱厂家总库存20.77万吨，环比下降3.15万吨，下降13.17%。 　　玻璃: 　　截至2023年8月10日，全国浮法玻璃日产量为16.66万吨，环比+0.61%。本周（20230804-0810）全国浮法玻璃产量116.09万吨，环比-0.36%，同比-1.77%。 　　截止到20230810，全国浮法玻璃样本企业总库存4163.4万重箱，环比下滑408万重箱，环比-8.93%，同比-41.3%。折库存天数18.1天，较上期-1.7天。本周全国浮法玻璃平均产销率超百并且较上期提升26.6个百分点，行业去库力度明显增加。 　　【分析】 　　纯碱：市场流通碱非常有限，近月收基差，远月在近月偏强的带动下近两日同样走势偏强。市场消息不断，例如金山已经产出合格品、远兴二线投料时间延后、重碱部分规格不符合标准等，且当下纯碱持续去库，对行情形成强现实支撑。9月前检修季叠加刚需去库市场流动碱有限，关注远兴二线的投料时间以及提量情况，2线临近投料，后续3、4线陆续点火将为市场注入供应压力，对远月利空明显。10月以前收基差盘面偏强，10月以后纯碱库存压力将凸显，价格压力确定性较强，建议反弹后再次择机入场做空2401以后合约。 　　玻璃：产销有走弱迹象，但盘面依然保持坚挺，在宏观地产政策预期以及旺季备货的利多情绪驱动下盘面偏强，现货跟随盘面情绪进一步提涨，09基差处于偏高位置。前期下游补货投机行为，带动上游厂家去库，玻璃库存处于中性位置，压力不大，利多因素驱动之下上行阻力较小。近期下游深加工订单环比微幅好转，当前下游原片库存5-6成左右，可消化一段时间，高价现货下，下游拿货意愿降低。但进入8月，临近金九银十旺季，需密切关注市场所预期的地产宽松政策落地情况以及现货市场的补库节奏及情绪变化，当前虽然价格高位，但暂无下跌驱动，建议观望。 　　【操作建议】 　　纯碱：反弹后再次择机入场做空2310以后合约 　　玻璃：观望 　　【短期观点】 　　纯碱：中性 　　玻璃：中性