海通国际-全球能源转型：巴西新能源深度探索；巴西加速太阳能转变的机遇-230808

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（以下内容从海通国际《全球能源转型：巴西新能源深度探索；巴西加速太阳能转变的机遇》研报附件原文摘录）
　　本说明是原英文说明的中文翻译，于2023年8月9日发表。 　　最近亚马逊峰会在巴西开展（见新闻稿），我们对巴西新能源领域的深度剖析，突出了我们对投资全球新能源领域的观点，包括对巴西的投资呈增加趋势，我们预见巴西的高需求增长主要来自光，并在较小程度上受到风电的驱动。因巴西水电占据强有力的主导优势，因此在巴西的能源结构中，可再生能源一直拥有较高比重，我们相信，近年来由于巴西干旱缺水，凭借其丰富的自然资源，巴西会加速转向其他可再生能源。 　　巴西可再生能源需求强度高于中国：我们预测2023年至2030年，巴西可再生能源需求增长率为8%，但低于IEA预计的每年13%的全球平均水平。特别当该国政府对可再生能源发展采取新的方针时,我们认为巴西的需求有潜在的上升空间。自20世纪70年代以来，巴西的可再生能源需求强度一直高于中国，且远高于全球水平。 　　本十年太阳能需求增长率超过20%：我们预测本十年太阳能需求增长为每年23%，我们预计太阳能将以每年10%的速度增长，超过风能，地热/生物燃料在同一时期基本持平，如今绿色氢和海上风能开发正在成为本十年的其他能源替代品。太阳能需求的高增长与技术进步、税收和关税政策优惠推动的太阳能成本下降有关。我们认为陆上风电可能存在上涨空间，巴西的陆上风电成本是全球最具竞争力的之一。 　　巴西的支持新能源的政策：巴西的净计量政策能够完全补偿2045年之前住宅太阳能的任何发电盈余。政府还部分降低了太阳能相关产品的进口关税。在最近公布的相对保守的到2031年的十年能源计划中，该国设定了到2031年可再生能源(包括水电)供应占能源结构的48%，占电力供应的83%的目标。我们预计该国将在2023年底之前推动其新开发的海上风能和绿色氢领域的政策，例如监管框架和战略推广。 　　HTI覆盖与巴西有关的光伏公司股价表现一般：就HTI所覆盖的全球新能源公司而言，今年迄今为止，大多数太阳能和风能公司表现不佳，我们认为这为一些公司增加在巴西的业务提供了机会。我们推荐涉足巴西太阳能市场的Nextracker和ArrayTechnology，以及涉足巴西风电市场的Vestas。 　　风险提示：需求和价格弱于预期、地缘政治、巴西能源政策变化。