宏源期货-沪锡日评：美国7月份PPI通胀超预期，中国7月末M2同比增长10.7%-230814

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（以下内容从宏源期货《沪锡日评：美国7月份PPI通胀超预期，中国7月末M2同比增长10.7%》研报附件原文摘录）
　　周五沪锡价格大幅回落，下游企业采购情绪虽有所回暖，但采购意愿并非十分积极，仅恢复至平常出货水平。供给端：缅甸大小矿山停矿周期仍然未定，市场预期停矿周期较短，沪锡价格低位震荡；云南和江西锡冶炼厂开工率微增，安徽某冶炼企业停产检修，复工复产带动锡锭产量小幅攀升，精炼锡产量也有所反弹；在停矿情况下，进口量固进口亏损的缩小而增加到港锡锭总供应量增加。 　　需求端：半导体行业的周期性较为明显，往往为3—4年。本轮周期的起点大致为2019年7月，固此半导体消费可能于三季度触底后反弹。半导体新一轮周期或开启，光伏对锡悍料需求逐步回升，铅酸电池、镀锡板旺季或带来边际增量，但由于沪锡价格较高，下游企业仍以刚需采购为主。 　　总体来看，锡价已连续三周上涨，后续上涨需强现实支撑。国内外均呈库存累积状态，下游厂商在短期锡价快速上涨的态势下较为谨慎，采购置愿低。当前锡价可以充分反应市场预期，继续上涨需强现实支撑，后续主要关注缅甸矿减产时间超预期、消费如期或超预期的见底回升，锡价在震荡盘整后会继续走高，反之锡价将震荡回落。