国盛证券-公用事业行业周报：虚拟电厂发展提速，产业链受益标的梳理-230813

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（以下内容从国盛证券《公用事业行业周报：虚拟电厂发展提速，产业链受益标的梳理》研报附件原文摘录）
　　【本周核心观点】本周海南省虚拟电厂管理中心成立，结合2023年6月海南发改委已印发的需求响应实施方案，海南需求响应市场有望步入快速发展阶段。此前我国已在冀北、上海、深圳、河北、河南、浙江、山东等地建设一批虚拟电厂试点，2023年以来在制度持续完善背景下国内虚拟电厂发展提速，同时新型电力系统快速构建+极端天气频发下用电尖峰问题持续凸显，亦驱动虚拟电厂发展必要性提升。我们测算2025年我国需求响应投资建设市场规模约815亿元，运营市场规模约65亿元，行业空间较大。虚拟电厂的参与者包括市场投资及运营主体（电网公司、发电集团、售电公司，及其他电源+负荷资源聚合商），以及软硬件提供商（系统解决方案、软件、硬件），核心环节在于整合资源，并完成其优化、通信、调度、结算。建议重点推荐和关注：虚拟电厂系统解决方案提供商国电南瑞、国网信通、南网科技、东方电子等，硬件提供商威胜信息、炬华科技等，软件提供商恒实科技、国能日新、远光软件等，资源聚合商南网能源、苏文电能、泽宇智能等。 　　海南虚拟电厂管理中心成立，虚拟电厂行业发展有望提速。本周海南省虚拟电厂管理中心成立，该中心目的建立海南省虚拟电厂管理平台与负荷聚集商运营平台对接，当前已接入海南省内127个充换电站、5个分布式光伏站、1个储能站和部分中央空调等分布式资源，形成规模50万千瓦的虚拟电厂（接近大型发电厂的装机容量）。预计到2025年，海南省虚拟电厂管理中心将接入至少100万千瓦的虚拟电厂规模（2021年海南全省电力装机1042万千瓦，100万千瓦占比约10%）。考虑到我国虚拟电厂当前仍处于早期发展阶段，以邀约型为主，逐渐向市场化转型，目前阶段的虚拟电厂主要聚焦需求响应的商业模式。对此，海南发改委在2023年6月已印发《海南省2023年电力需求响应实施方案（试行）》，明确了省内需求响应市场实施原则、建设目标、实施方式和组织流程，为省内需求响应及虚拟电厂奠定了制度基础，后续省内市场有望步入快速发展阶段。 　　虚拟电厂制度环境持续完善、发展必要性提升，市场空间较大。除海南虚拟电厂管理中心，我国已在冀北、上海、深圳、河北、河南、浙江、山东等地建设一批虚拟电厂试点，行业经验持续积累。2023年以来虚拟电厂建设有提速发展趋势：5月发改委发布《电力需求侧管理办法（征求意见稿）》、《电力负荷管理办法（征求意见稿）》，提出逐步将需求侧资源以虚拟电厂等方式纳入电力平衡；同月宁夏发布《虚拟电厂建设工作方案（试行）》，提出要建设虚拟电厂运营管理平台，打造虚拟电厂示范工程；6月深圳虚拟电厂管理平台2.0升级上线试运行，全量接入了“电力充储放一张网”资源，规模达150万千瓦，实施调控能力超30万千瓦；7月南方电网宣布我国首个区域级虚拟电厂投入运行，该平台聚合广东、广西区域内各类分布式资源，规模1075万千瓦，其中可调节能力153万千瓦，相当于投产7座220千伏变电站。发展必要性方面：1）新型电力系统加速构建下，分布式新能源大量接入、储能规模化运用、负荷多样化程度提升，虚拟电厂可助力我国电力生产及消纳方式持续变革；2）2023年厄尔尼诺现象时隔7年再现，考虑到厄尔尼诺对全球温度的影响通常在其形成的第二年展现出来，因此可能在2024年最为明显，预计后续我国夏季高温用电尖峰问题仍大，发展虚拟电厂调度电力灵活资源、调控用电负荷，以缓解用电尖峰问题必要性提升。市场规模上看，虚拟电厂可分为投资建设、电厂运营两大市场：1）投资建设市场，中电联预计2025年我国最大用电负荷16.3亿千瓦，按照5%可调节能力及1000元/千瓦投资成本计算，则预测2025年虚拟电厂投资规模约815亿元；2）运营市场，假设2025年最大用电负荷累计小时数为40小时，响应补偿2元/千瓦时，则预测2025年虚拟电厂运营市场规模约65亿元。 　　虚拟电厂核心环节在于整合资源，并完成其优化、通信、调度、结算。虚拟电厂的市场参与者从产业链上可以分为市场投资及运营主体、以及软硬件提供商。其中：1）市场投资及运营主体，主要包括电网公司（国网、南网、地方电网公司），发电集团（五大六小等），售电公司，以及其他具备聚合可控负荷、分布式电源、储能设施能力的资源聚合商；2）软硬件提供商，主要包括虚拟电厂平台系统解决方案（搭建电力线路、交易平台、调度平台，提供执行指令、交易结算等核心功能），硬件提供商（智能电表、终端采集、负荷控制器、通信网关等），以及软件提供商（电量预测、聚合平台、自动控制等）。整体看，整合各类电源+负荷资源，并完成资源的优化、通信、调度、结算，是虚拟电厂产业链的核心环节。重点推荐和关注：虚拟电厂系统解决方案提供商国电南瑞、国网信通、南网科技、东方电子等，硬件提供商威胜信息、炬华科技等，软件提供商恒实科技、国能日新、远光软件等，资源聚合商南网能源、苏文电能、泽宇智能等。 　　投资建议：2023年以来在制度持续完善背景下国内虚拟电厂发展提速，同时新型电力系统快速构建+极端天气频发下用电尖峰问题持续凸显，亦驱动虚拟电厂发展必要性提升。虚拟电厂参与者包括市场投资及运营主体，以及软硬件提供商，核心环节在于整合资源，并完成其优化、通信、调度、结算。建议重点推荐和关注：虚拟电厂系统解决方案提供商国电南瑞、国网信通、南网科技、东方电子等，硬件提供商威胜信息、炬华科技等，软件提供商恒实科技、国能日新、远光软件等，资源聚合商南网能源、苏文电能、泽宇智能等。 　　风险提示：政策推动不及预期风险，虚拟电厂市场发展不及预期风险，各公司虚拟电厂业务开拓不及预期风险等。