浙商证券-2023年8月期：富国ETF轮动策略：超配电子-230805

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（以下内容从浙商证券《2023年8月期：富国ETF轮动策略：超配电子》研报附件原文摘录）
　　核心观点 　　结合基本面量化模型信号，顺周期行业仍是主要关注方向，看好家电、建材、食品饮料等行业。宏观周期之外，亦要重视半导体周期的回归，看好半导体及消费电子的投资机会。 　　中观景气视角，顺周期行业中看好家电、建材、钢铁等行业。从中观维度来看，伴随着经济景气回升，目前家电、建材、钢铁等行业的景气度指标持续向上，看好相关行业的投资机会。 　　宏观周期之外，重视半导体周期的回归，看好半导体及消费电子的投资机会。消费电子景气模型已于上月发出看好信号，而本月半导体景气指标亦触底回升，半导体周期的企稳上行值得关注，看好消费电子及半导体的投资机会。 　　富国ETF综合策略最近一个月收益5.3%，相对行业等权指数及中证800的超额收益分别为0.1%、1.4%。 　　富国基金在ETF领域深耕多年，拥有丰富的管理经验与全面的产品布局，我们以富国基金行业主题ETF为底层资产，构建ETF轮动策略。综合策略最近1个月跑赢行业等权及中证800指数，相对行业等权指数及中证800的超额收益分别为0.1%和1.4%。 　　风险提示 　　1、本文板块配置建议基于量化模型得出，模型基于历史数据的统计归纳，结论未来存在失效风险。2、本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何基金持仓股票的推荐。3、稳增长政策不及预期风险。