中诚信国际-信用利差周报2023年第27期：住建部释放政策利好信号，稳增长预期升温债券收益率普遍上行-230803

文本预览：

《中诚信国际-信用利差周报2023年第27期：住建部释放政策利好信号，稳增长预期升温债券收益率普遍上行-230803（17页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中诚信国际-信用利差周报2023年第27期：住建部释放政策利好信号，稳增长预期升温债券收益率普遍上行-230803（17页）.pdf（17页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从中诚信国际《信用利差周报2023年第27期：住建部释放政策利好信号，稳增长预期升温债券收益率普遍上行》研报附件原文摘录）
　　市场动态 　　据7月27日新华社报道，近日住房城乡建设部召开企业座谈会。会上住建部表示，要继续巩固房地产市场企稳回升态势，大力支持刚性和改善性住房需求，进一步落实好降低购买首套住房首付比例和贷款利率、改善性住房换购税费减免、个人住房贷款“认房不认贷”等政策措施。从债市角度看，如果后续地产政策进行放松，一方面，可能会提升房地产市场的投资活跃度，同时吸引更多信贷资金流入房市，对债市形成一定资金流出压力；另一方面，房地产市场修复也可能使投资者对于经济修复的预期升温，对债券等避险资产的配置情绪形成一定抑制。结合当前政策环境情况看，7月政治局会议对于加强逆周期调控的表述，释放出支持经济发展信号。预计在各项政策试图要加力逆周期调节的背景下，短期内经济修复预期或对债市情绪形成一定冲击，但考虑到基本面修复仍需时间，且基本面修复仍需宽松的货币环境配合，未来债券市场流动性或不具备大幅收紧条件，考虑到货币政策仍有放松空间，预计债券收益率整体维持低位震荡。 　　宏观数据 　　1-6月工业企业利润累计同比下滑16.8%，较前值降幅收窄2个百分点，比去年同期低17.8个百分点。6月当月利润同比下降13.2%，降幅较前值收窄5.6个百分点。7月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比6月份上升0.3个百分点；非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为51.5%和51.1%，均连续7个月位于扩张区间。 　　货币市场 　　上周，央行在公开市场开展3410亿元7天期逆回购和600亿元国库现金定存，同期有1120亿元7天逆回购到期，最终央行净投放资金2890亿元。截至上周五，隔夜和1个月期限质押式回购利率与前一周相比分别下行7bp和1bp；7天期限质押式回购利率与前一周持平，为1.82%；14天和21天期限品种利率分别上行3bp和2bp。 　　一级市场 　　上周，信用债发行规模为3560.39亿元，日均发行规模为712.08亿元，较前一期日均发行规模增加75.07亿元。分行业来看，基础设施投融资行业发行规模合计1379.04亿元；产业债中，电力生产与供应、综合、建筑、交通运输等行业发行规模处于靠前水平，均超过130亿元。净融资方面，上周半数行业表现为融资净流入。 　　二级市场 　　上周政治局会议召开，会议对于加强逆周期调控的表述，释放出支持经济发展信号，压制债市情绪；此外，周内权益市场表现较为强势，对债市资金形成一定分流，综合影响下债券收益率多数上行。具体来看，截至上周五，利率债收益率普遍上行1-8bp；信用债方面，信用债收益率以上行为主，幅度在2-10bp之间。信用利差方面，各信用债品种利差普遍收窄，幅度不超过4bp。评级利差方面，各期限品种评级利差涨跌互现，整体变化幅度不超过4bp。