海通国际-金融工程月报：大类资产择时及行业观点月报-230801

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（以下内容从海通国际《金融工程月报：大类资产择时及行业观点月报》研报附件原文摘录）
　　大类资产3季度配置信号。根据2023年6月底的最新数据，信用利差发出走阔信号，Q3宏观环境预测结果为Growth。 　　大类资产7月择时表现。股票和债券2023年7月择时信号分别为中性和负向，Wind全A和中债国债总净价指数7月涨幅分别为2.47%和0.20%。 　　大类资产8月择时信号。根据2023年7月底的最新数据，股票市场2023年8月信号为正向，其中通货膨胀和汇率因子均发出正向信号。债券市场2023年8月信号为负向，其中经济增长和利率因子均发出负向信号，汇率因子发出正向信号。 　　行业轮动7月表现。使用行业历史基本面、预期基本面、情绪面、量价技术面、宏观经济等维度的因子对各行业打分，分别构建复合因子策略及单因子多策略。7月复合因子策略的超额收益为3.80%；单因子多策略的超额收益为6.66%。 　　行业轮动8月观点。单因子多策略推荐配置的多头行业为非银行金融、国防军工和有色金属。复合因子策略推荐的多头行业为非银行金融、汽车、国防军工、机械和石油石化。 　　风险提示：模型失效风险、因子失效风险、海外市场波动风险。