创元期货-镍&不锈钢周报：镍铁收储落地，镍和不锈钢价格无上行驱动-230730

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（以下内容从创元期货《镍&不锈钢周报：镍铁收储落地，镍和不锈钢价格无上行驱动》研报附件原文摘录）
　　镍：本周四收储镍铁落地，市场上周四传言是50万吨收储量，而本周四实际收储10万吨，要求含镍量10%以上，半年内收完，远低于上周市场预期，镍价回落。 　　基本面来看，整个上半年镍交易的核心逻辑依然是供应结构发生改变，精炼镍今年开始进入产能扩张周期，盘面充分定价这一逻辑，导致镍价易跌难涨，本周电池级硫酸镍价格周环比下跌800元/镍，对应到电积镍成本下跌3560元/吨，成本继续下移，当前镍价需要精炼镍拐点出现才能驱动进一步下跌，短期16-17万元区间震荡对待。 　　不锈钢方面，作为核心原料NPI本周四收储落地，远低于市场预期，NPI价格冲高至1120元/吨后回落至1080元/吨，我们对于不锈钢价格仍坚持偏空观点，一方面不锈钢三四季度仍处于产能扩张周期，德龙溧阳项目276万吨近期已投产当前处于产能爬坡，另一方面在经历5-7月份高供给，我们预计8月份国内3系不锈钢排产将再创新高，供应压力极大，在收储落地后，继续对不锈钢持方向性看空的观点。 　　风险提示： 　　1、国内电积镍投产进度低于预期；2、新能源消费超预期；3、内外盘镍价逼仓。