南京证券-钢铁周汇报：淡季累库延续，钢材利润有所承压-230723

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（以下内容从南京证券《钢铁周汇报：淡季累库延续，钢材利润有所承压》研报附件原文摘录）
　　原材料价格及库存情况：本周铁矿石期货价846.5元/吨，较上周下跌0.3%。普氏铁矿石指数116.25美元/吨，较上周上涨0.4%。铁矿石港口库存12540.56万吨，较上周累库0.4%。钢厂进口铁矿石平均可用16天，较上周持平。本周铁矿端价格震荡运行，成本端焦炭第二轮提涨落地，本次提涨50元/吨，港口铁矿石库存维持季节性累库节奏，钢厂进口矿库存则维持在相对较低的水平，我们预计钢材成本端价格短期内将继续偏震荡运行。 　　钢材价格及库存情况：本周螺纹钢期货价3823元/吨，本周上涨1.3%，现货价3750元/吨，本周小幅上涨，主要城市库存568.28万吨，周累库1.8%。热轧期货价3933元/吨，较上周上涨1.5%，现货价3990元/吨，较上周上涨0.5%，主要钢厂库存281.3万吨，周基本持平。本周钢材期现货价格小幅反弹，其中期货端涨幅高于现货端，库存端季节性累库仍在继续，下游地产、汽车等钢材需求端同环比改善不明显，建筑钢材日均成交量6月较5月环比基本持平，建议关注国家下半年可能出台的相关经济复苏政策，在此背景下我们预计钢材价格将维持震荡偏弱行情。 　　钢企毛利润测算：本周经测算后，长流程螺纹钢和热轧毛利润分别为68元/吨和91元/吨。短流程本周毛利润螺纹钢和热轧为-261元/吨和-257元/吨。高炉开工率本周小幅回落，钢企经测算后吨毛利小幅下滑，我们预计钢企吨钢毛利润将在成本端反弹的情况下继续承压。 　　投资建议：建议逢低关注钢铁龙头企业：宝钢股份、华菱钢铁、中信特钢；同时建议逢低关注钢材加工企业久立特材、甬金股份、武进不锈等。 　　风险提示：矿石价格大幅上涨、钢材下游需求大幅下滑、国内政策变动风险、疫情反复等。