华泰期货-镍不锈钢周报：不锈钢价格强势运行，现货成交有所回暖-230723

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（以下内容从华泰期货《镍不锈钢周报：不锈钢价格强势运行，现货成交有所回暖》研报附件原文摘录）
　　镍品种： 　　本周镍价偏强震荡，沪镍主力合约价格一度重返17万关口上方，最高触及171760元/吨，但现货市场交投不佳，下游观望情绪升温。SMM数据，本周金川镍升水下降3350元/吨至6250元/吨，俄镍升水上涨200元/吨至2750元/吨，镍豆升水下降200元/吨至800元/吨；LME镍0-3价差下降1美元/吨至-230.5美元/吨。本周沪镍库存减少294吨至2490吨，LME镍库存增加60吨至37518吨，上海保税区镍库存持平为4900吨，中国（含保税区）精炼镍库存减少700吨至8976吨，全球精炼镍显性库存减少640吨至46494吨，全球精炼镍显性库存小幅下降。 　　镍观点： 　　镍处于低库存、高利润、弱预期的格局之中。镍中线供需看空，当前价格下镍产能处于高利润状态，刺激供应快速增长，后期纯镍、镍铁和镍中间品供应皆存在较大增量，原生镍正在由结构性过剩转为全面过剩，镍中线套保维持逢高抛空思路。不过因全球精炼镍显性库存依然处于历史低位，沪镍仓单处于极低水平，低库存低仓单状态下镍价上涨弹性较大，上半年镍价持续下挫后，其高估值问题暂得缓解，镍价继续下行的主动性不足，加之短期外围情绪较强，短期价格或偏强震荡，建议暂时观望。 　　镍策略： 　　中性。短期以反弹思路对待。 　　风险： 　　低库存下的资金博弈、镍主产国供应变动。