紫金天风-钢材周报：寻下一个方向-230719

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（以下内容从紫金天风《钢材周报：寻下一个方向》研报附件原文摘录）
　　本周成材整体维持震荡走势，原料涨幅强于成材，盘面利润持续压缩。从基本面看来，成材下游仍处于弱势运行区间，日均铁水仍维持240以上高位运行，电炉厂仅维持谷电生产，平电仍亏损，螺纹盘面价格贴近谷电生产成本面临较大支撑反弹迹象。房地产基建等高频数据未见到有好转迹象，混凝土发运仍处于历史同期最低位。螺纹表需270万吨左右低位运行。成材库存处在淡季累库阶段，淡季库存压力逐渐开始显现。我们认为，目前成材库存水平不高，钢厂尚有生产利润可以维持生产，短期内主动减产可能较小，尚不具备负反馈的条件。因此成材端整体矛盾不大，短期内或在电炉谷电至平电生产成本之内震荡运行，等待下一个驱动择其方向。 　　螺纹持续有仓单进入，近月或面临交割压力，热卷10-1正套优于螺纹10-1正套。 　　7月进入高炉常规性检修季节，近期新增高炉检修量未发生较大放量，仅有少量常态化检修。根据我们对于高炉检修统计，6月目前高炉检修量204万吨，7月暂时并未看到钢厂发生行政性减产迹象，7月高炉检修影响铁水产量269万吨，目前7月预计铁水产量环比6月略有减量，但难出现大幅下降趋势。 　　根据我们的测算，目前华东电炉厂平电螺纹生产利润近-240元/吨，目前螺纹盘面临近谷电生产成本出现较大的支撑反弹迹象。上周基地出货情绪高涨，到货增加，钢厂废钢库存出现库存增加迹象。 　　成材虽继续累库但整体库存处在低位水平，库存压力不大。 　　海外成材价格趋稳，欧盟热卷进口价格本周上涨10美金至675美金/吨，东南亚热卷进口价格上涨10美金在545美金/吨，中国出口价格上涨5美金至550美金/吨。