华泰期货-锌日报：市场交投清淡，锌价维持震荡-230721

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（以下内容从华泰期货《锌日报：市场交投清淡 锌价维持震荡》研报附件原文摘录）
　　策略摘要 　　锌市海外供应受到一定干扰，国内矿端及冶炼正常生产，关注消费端开工情况，短期建议观望为主，需关注市场对宏观预期变动对锌价的影响。 　　核心观点 　　市场分析 　　现货方面：LME锌现货升水为-15.00美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日下降10元/吨至20310元/吨，SMM上海锌现货升贴水较前一交易日下降15元/吨至145元/吨，SMM广东锌现货价较前一交易日持平为20270元/吨。SMM广东锌现货升贴水较前一交易日下降5元/吨至105元/吨，SMM天津锌现货价较前一交易日下降10元/吨至20270元/吨。SMM天津锌现货升贴水较前一交易日下降15元/吨至105元/吨。 　　期货方面：昨日国内沪锌价格维持震荡，现货交投较为有限。供应方面，国内大型矿山除常规检修外，基本维持正常生产，叠加进口矿石的补充，矿端供应相对稳定。根据海关数据显示，2023年6月进口锌精矿为39.06万（实物吨），环比增加13.49%，同比增加33.16%，累计2023年锌精矿进口量为227.82万吨（实物吨），累计同比增加25.36%。国内7-8月冶炼厂进入集中检修期，且南方地区厂家存在错峰生产现象，但进口锌锭的流入对锌锭供应端有所补充，整体供应维持平稳。消费方面，下游企业对后续市场消费持观望态度，当前锌锭下游实际新增订单及终端需求暂时未见好转，整体维持刚需采买，现货市场成交一般。 　　库存方面：截至2023年7月17日，SMM七地锌锭库存总量为12.51万吨，较上周增加1.18万吨。截止2023年7月20日，LME锌库存为90750吨，较上一交易日减少75吨。 　　策略 　　单边：中性。套利：中性。 　　风险 　　1、海外冶炼产能变动。2、国内消费提振。3、流动性变化超预期。