华安期货-饲料养殖策略-230707

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（以下内容从华安期货《饲料养殖策略》研报附件原文摘录）
　　周期性叠加冻品库存影响，供给相对宽松 　　高温消费替代等影响，消费偏弱 　　饲料成本抬升，传导仍需时日 　　国家收储在即，持续性成迷 　　核心观点：现阶段处于生猪产量恢复阶段，供给情况较为宽松，屠企冻品被动入库行为增多，冻品库容率高企，短期供应压力较大。消费方面，高温来袭、消费替代增多叠加经济生产活动还在恢复，导致需求疲弱。目前出现的两大利好，一是饲料成本因素，但饲料成本传导到终端需要时间，也需要考虑整个生长过程，摊平成本，因此暂时影响有限。二是国家收储公告发布，由于具体收储计划未定，因此暂时影响有限。综合来看，利好不足以支撑猪价大规模反弹，预计基本面偏弱还会压制猪价，具体也要关注豆粕等饲料原料行情上涨是否持续以及收储计划的量和持续时间。 　　策略建议：期权策略：场外期权，买入平值看跌期权，同时卖出深度虚值看跌期权； 　　套保策略：建议期价反弹，在远月合约卖出套保。