华安证券-长安汽车-000625-自主品牌保持强势，新能源销量靓丽-210609

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事件：公司公布2021年5月销量，5月实现总销量18.4万辆，同比增长6%。

自主品牌依旧强势，新能源表现靓丽。

根据乘联会数据，5月份国内乘用车销量同比下滑2%，公司销量持续跑赢行业。

分品牌来看，公司自主品牌保持强势，重庆长安销量7.3万辆，同比增长52%，UNI、欧尚、V标等重磅车型持续发力，合肥长安销量2.2万辆，同比持平，CS75plus持续热销。

与此同时，公司新能源汽车单月销量突破万辆。

合资品牌方面，长安福特与长安马自达均出现不同程度下滑，主要受芯片短缺影响。

积极推进变革，电动化有望取得成效。

公司在组织、营销、开发等多方面推动变革，并积极拥抱电动化与智能化。

公司打造方舟架构，将在降本、研发进度等方面均有较大提升，当前仅有UNI系列基于方舟架构打造，后续有望在更多车型普及，为公司降本提供更大空间。

电动化方面，公司打造纯电平台，首款基于EPA1纯电平台的车型有望今年亮相。

与此同时公司与华为、宁德共同打造新能源高端品牌，后续将基于高端品牌打造多款车型，子公司阿维塔将全面推进高端品牌落地。

投资建议公司2021-2023年EPS分别为0.64元、0.82元和1.01元。

维持“买入”评级。

风险提示汽车销量不及预期；新车型上市进展不及预期等风险。