中银证券-建材行业周报：促进家居消费政策将出台，关注增量政策-230710

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（以下内容从中银证券《建材行业周报：促进家居消费政策将出台，关注增量政策》研报附件原文摘录）
　　本周板块重点关注两件事： 1.建材龙头陆续发布中报业绩预告； 2.商务部发言人表示近期将出台促进家居消费政策， 这或预示稳增长政策工具箱仍有增量。 　　支撑评级的要点 　　板块下跌，跑输大盘。 本周申万建材指数收 5,290.46 点，比上周下跌1.99%，而同花顺全 A 指数下跌 0.51%，板块下跌，跑输大盘。板块市盈率 20.06 倍，较上周下跌 0.32 倍。 　　本周重点关注： 多家龙头公司公布业绩预告，促进家居消费政策或预示政策仍有增量。 本周东方雨虹、三棵树、坚朗五金等公司陆续公告中报业绩预告或快报。 其中东方雨虹预计上半年实现归母净利 13.05-14.01 亿元，同增 35%-45%；三棵树预计上半年实现归母净利 3.00-3.30 亿元，同增 212.93%-244.22%；坚朗五金预计上半年实现盈利 0.10 亿元-0.14 亿元，同比扭亏。商务部发言人近期表示，商务部会同相关部门在深入调研基础上， 起草了促进家居消费政策文件，该文件已经在 6 月 29 日国务院常务会议上审议通过，将于近日正式印发。 　　行业基本面跟踪： 水泥： 价格仍在回落阶段。 本周全国水泥市场价格环比回落 1.6%。 7 月初，受传统淡季因素影响，市场需求表现仍然较差，全国重点地区水泥企业出货率维持在 55%，环比基本持平，同比回落 7个百分点。价格方面，由于市场严重供大于求，且大部分地区行业自律和错峰生产失效，库存持续高位运行，企业不断低价抢量。 本周全国熟料、 P·O42.5、 P·S32.5 粉末价格分别为 270.26 元/吨、 328.39 元/吨、 353.23元/吨；分别环比一周前下跌 2.67 元/吨、 5.81 元/吨、 5.65 元/吨。磨机开工率 55.40%，熟料库容比 73.11%，分别环比一周前上升 2.5pct 以及下降0.9pct。 玻璃： 小幅好转，价格灵活。 本周浮法玻璃市场成交环比上周小幅好转，浮法厂保持一定产销为主，价格相对灵活，部分区域价格仍有下调。近期市场看，原片利润尚可下，浮法厂出货为主。中下游库存已较为有限，但终端需求改善情况一般，部分工程端略有好转，产业需求多数表现平平。预计短期浮法厂如果没有实现普遍去库存情况下，行情暂延续稳中偏弱格局，重点关注近期下游订单变化及浮法厂产销情况。本周全国平板玻璃均价 97.11 元/重量箱，环比下降 1.91 元/重量箱；库存天数 17.99 天，环比上周持平。 电子纱价格环比上涨 3.9%。 G75 电子纱价格 7,600-8,300 元/吨左右。电子布当前主流报价有所下滑，当前价格为3.2-3.3 元/米不等，成交按量可谈。需求端下游 PCB 市场开工率仍不高，短期订单增量有限，多数加工厂提货按需少量采购延续。电子纱价格较前期稍有调涨，成本端支撑较强，后期需关注新价落实情况。 　　投资建议 　　1.消费建材渠道结构优化，一季度已现改善，推荐零售端塑料管材龙头伟星新材，加速布局家装业务的管材龙头公元股份，以及零售渠道布局较好的瓷砖龙头东鹏控股、 蒙娜丽莎，推荐零售板材龙头兔宝宝。 2.若投资端恢复，看好开工端建材，推荐水泥龙头海螺水泥、 天山股份、 华新水泥，推荐防水龙头东方雨虹，推荐减水剂龙头垒知集团。推荐玻纤行业龙头中国巨石、 中材科技。 3.细分赛道我们推荐药用玻璃龙头山东药玻与压滤机行业龙头景津装备。 　　评级面临的主要风险 　　地产销售不及预期；政策出台不及预期；基建增速大幅下滑；成本压力卷土重来。