紫金天风-工业硅周报：基本面扰动因素增加-230704

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（以下内容从紫金天风《工业硅周报：基本面扰动因素增加》研报附件原文摘录）
　　核心观点 　　西南陆续复产，但复产不及西北大厂减产速度，产量整体减少。需求端，七月起有机硅生产装置检修基本完成，开工率有所上行，但行业亏损困境仍未解决、终端未有明显提振，可能将影响后续生产安排；多晶硅价格直线下滑至历史低位，部分企业开启检修、产量相应减少；硅铝合金表现不温不火，厂家基本按现有订单安排生产，开工率仅有小幅上行。整体而言，近期工业硅呈现供应缩量、需求增长的态势，但考虑到当前供应端西南复产意愿偏强、四川限电目前影响炉数较少、西北大厂存在七月上旬复产的可能，而需求端增量相对有限，且库存减量主要基于突发减产而非供需格局的确定性转变，当下的高位库存才是不可忽视的现实，可以说短期内基本面对硅价仍然施以向下压力。后期需关注西南实际电力供应、西北大厂复产计划，以及上下游新产能投放落实情况。 　　月差 　　实际交割事项仍待确认。 　　产量 　　上周产量减少0.52万吨至5.9万吨，环比减少8.15%。 　　利润 　　上周毛利润、毛利率环比增加35、0.25个百分点至-3.5元/吨、-0.03%。