建信期货-白糖期货半年报：高处不胜寒-230703

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（以下内容从建信期货《白糖期货半年报：高处不胜寒》研报附件原文摘录）
　　观点摘要 　　从目前全球食糖市场形势来看，下半年食糖市场潜在的利多在厄尔尼诺和巴西港口物流上。 　　如果后期印度、泰国不会出现明显的干旱，巴西港口物流不会过于紧张，则下半年国际食糖贸易流会趋于宽松，原糖价格会走弱，回到20美分/磅，反之原糖重回26美分/磅甚至会冲击30美分/磅。 　　国内食糖市场下半年可能会强于原糖，因为国内存在供需缺口。 　　如果二季度的低进口态势持续下去，同时替代品不会大爆发，国储放储规模不扩大，则榨季内国内供需较为紧张，到中秋国庆前，下游采购旺季对应着较低的社会库存，糖价有继续上行动力，重回7000元/吨上方，甚至冲击7500元/吨。 　　可能出现大利空，原糖暴跌修复内外价差打开配额外窗口，或是国储扩大放储规模补充市场，那样糖价会跌回5700元/吨下方。