中泰期货-铝品种周度报告：铝锭库存反转，现货高升水挤仓效应难持续-230626

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（以下内容从中泰期货《铝品种周度报告：铝锭库存反转 现货高升水挤仓效应难持续》研报附件原文摘录）
　　宏观方面：本周端午假期，国内市场方面，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2023年6月20日贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.55%，5年期以上LPR为4.2%，均下调10个基点。LPR报价如期下调有助于加强逆周期调节，稳增长、降成本和提信心。海外方面，美联储主席鲍威尔国会两院都发表了鹰派讲话，上周美联储的货币政策会议决定按兵不动是希望放慢加息的步伐，但他表示，今年将适合再次加息，也许是两次。周五公布的6月欧洲地区PMI数据表现不佳，法国服务业意外收缩，德国制造业收缩程度意外加深，欧元区经济衰退前景骤然加重，欧元兑美元大幅贬值。 　　一周市场回顾：节前三天，现货仍旧持续高升水，长单挤仓效应仍然存在，导致铝价逆势上涨，现货突破18800元/吨。华东地区现货价对当月价格升水400元/吨高位，此外周一、周二现货报价两地也是升水30-50元/吨高位，不过周三迅速转跌，升水降至300元/吨。而从基本面来看，铝棒加工费开始贴水铝锭，各地出现铝棒减产现象，铝水就地转化快速下降；铝锭库存也开始反转，去库显著放缓，不过货源已送至消费地，基本面强烈弱现实与现货高升水成为鲜明对比。 　　铝逻辑及策略建议：铝库存反转，消费异常惨淡，高升水现货挤仓效应将显著缓解，密切注意现货升水走势，预计铝价及铝现货升水回落。 　　氧化铝逻辑及策略建议：铝价整体下行，氧化铝成本下移，短期云南复产提振需求，交割期较远，现货矛盾不突出，预计氧化铝价格震荡，逢高可适当布局空单。 　　风险提示：重大刺激政策出台。