东吴期货-铁合金：双硅分歧，多硅铁空硅锰-230619

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（以下内容从东吴期货《铁合金：双硅分歧，多硅铁空硅锰》研报附件原文摘录）
　　上周主要观点：受到弱基本面拖累，双硅本周并未跟随黑色系大幅走高，整体小幅下跌，供大于求的弱现实没有得到反转。双焦煤炭现货下跌，兰炭化工焦均持续走弱，内蒙宁夏主产区电价下调，成本线依旧坍塌，不能给盘面一个有力支持，并且受到高利润影响，部分产区复产，双硅产量有拐头走高的迹象，同时钢厂需求表现一般，基本面预计还将持续走弱。宏观预期如果转弱，那么利空兑现，盘面持续向下，策略上短期维持逢高布局空单观点，中长期考虑硅锰收储，可以布局远月多单。 　　本周走势分析及观点：目前双硅成本维持在较低的位置，化工焦受到焦炭影响有上行驱动，但兰炭成本线更低，现货上行可能性较小，整体双硅利润较好，下方存在空间。供给方面硅铁主产区检修较多，整体宁夏地区开工下调，减产力度比较大，硅锰产量持续冲高，需求端钢厂受到宏观政策利好影响，粗钢日熔量增加，但变化不大，整体需求没有发生质变。目前双硅盘面回升较多，整体黑色系处在反弹区间内，双硅基本面分歧比较大，可以考虑多硅铁空硅锰的价差套利。短期情绪带动盘面上行，空单寻找机会入场。 　　风险提示： 　　粗钢减产预期 　　宏观情绪推动 　　成本线坍塌 　　硅锰收储