新湖期货-新湖能化聚酯产业链周报-230618

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（以下内容从新湖期货《新湖能化聚酯产业链周报》研报附件原文摘录）
　　PTA 　　基本面现状：供应方面，供应方面，逸盛大化375万吨降负至5成，威联化学250万吨计划外停车，嘉通250万吨检修，逸盛大化375提负中，PTA负荷77.5%。需求端，本周聚酯开工本周维持在92.8%，终端织造开工本周下维持在71%，淡季下终端有所承压。PTA供需变化不大，库存水平中性，仓单偏低。TA2309基差本小幅走弱至115元/吨左右。原料PX方面，盛虹和浙石化超预期降负，供应收缩，PX供需偏紧。估值方面，PX-石脑油价差450美元/吨，偏高，PTA现货加工费在360元/吨，偏低，PTA相对原油中性。 　　观点：近期市场氛围有所转好，需求端聚酯开工保持在高位，阶段性PX的供给收缩有支撑，另外PTA低加工费下潜在的检修预期增强，预计短期PTA会维持偏强走势，阶段性拐点关注PTA价格继续上行是否会带来下游聚酯利润的压缩，如若后期聚酯利润被挤占至亏损，而终端需求持续不足导致聚酯库存进一步增加，则聚酯降负的概率将会明显增加，届时PTA价格会失去继续上行的空间。 　　策略推荐：无