开源证券-利率债周报：央行降息10bp，国常会提出推动经济持续向好-230618

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（以下内容从开源证券《利率债周报：央行降息10bp，国常会提出推动经济持续向好》研报附件原文摘录）
　　5月宏观数据不及预期，央行降息国常会提出推动经济持续向好 　　本周发布5月多项宏观数据：新增社会融资规模1.56万亿元，同比少增1.28万亿元，信贷新增1.36万亿元，同比少增5300亿元，M2同比增长11.6%，M1同比增长4.7%；5月工业增加值同比+3.5%(前值+5.6%，下同)，1-5月固定资产投资同比+4%(+4.7%)，5月社零总额同比+12.7%(+18.4%)，5月服务业生产指数同比+11.7%(+13.5%)，5月城镇调查失业率5.2%,青年失业率20.8%；本周央行分别调降OMO、SLF和MLF利率10bp；本周国常会表示要增强发展动能，优化经济结构，推动经济持续向好回升；美国5月CPI同比+4.0%(+4.9%)，核心CPI同比+5.3%(+5.5%)；美联储6月暂停加息。 　　市场流动性情况监测：同业存单收益率小幅上升，受税期影响资金面趋紧 　　央行本周（2023年6月12日-6月16日）公开市场操作净投放770亿元，其中开展7天逆回购500亿元，执行利率为1.9%，调降10bp，到期100亿元；开展MLF投放2370亿元，执行利率为2.65%，调降10bp，到期2000亿元。下周预计回笼资金1000亿元，其中7天逆回购到期500亿元，国库定存到期500亿元。 　　货币市场层面，同业存单收益率小幅上升，受缴准、税期影响资金面趋紧。本周商业银行同业存单发行规模环比小幅下降，发行量5414.40亿元，较上周减少1488.20亿元，到期7017.30亿元，净融资-1602.90亿元，持续6周为负。本周银行间质押式回购日均成交额持续维持高位，日均成交额8.16万亿，环比小幅下降0.33万亿。本周同业存单收益率小幅上行，截至本周五收盘，1M、3M、6M、1Y期同业存单收益率分别为2.08%、2.08%、2.15%、2.34%，较上周五收盘分别变化6bp、3bp、1bp、1bp；受税期影响银行间流动性收紧，本周质押式回购利率大幅上行，其中隔夜质押式回购利率周内波动较大。6月16日DR001、DR007、DR014分别报收1.93%、1.94%、1.90%，较上周收盘分别变化68bp、13bp、12bp。 　　利率债市场跟踪：新发利率债净融资额环比下降，国债收益率整体先降后升 　　本周共发行利率债57只，利率债发行总额5344.16亿元，较上周环比减少1096.96亿元。本周到期利率债3517.82亿元，净融资额1826.35亿元，较上周环比减少1715.21亿元。后续等待发行利率债83只，其中国债1690亿元，地方政府债2543.11亿元，政策银行债130亿元，等待发行总额4363.11亿元。 　　本周受降息和后续政策面博弈影响，国债收益率普遍呈现先降后升的趋势。截至6月16日收盘，1Y、2Y、5Y及10Y期国债分别报收1.88%、2.21%、2.45%、2.66%，较上周收盘变化2bp、6bp、2bp、-1bp。本周国债期限利差边际收敛，10Y期与1Y期国债利差变化-3bp，10Y期与2Y期国债利差变化-6bp。国债期货价格周内先涨后跌，2Y期、5Y期和10Y期国债期货价格较上周五收盘分别变动-0.089%、-0.265%和-0.36%。 　　海外债市跟踪：美债收益率整体上升，中美利差倒挂幅度持续走阔 　　本周美国国债收益率整体上升。6月16日美国1Y、2Y、5Y及10Y期国债收益率报收5.24%、4.70%、3.99%、3.77%，较上周收盘分别变化7bp、11bp、7bp、2bp。本周美债利差延续倒挂趋势，倒挂幅度持续走阔，10Y与2Y期美债利差-93bp，前值-84bp；10Y与5Y期利差-22bp，前值-17bp。受美国债收益率整体上升的影响，本周中美利差倒挂幅度持续走阔，其中2Y期中美国债利差-249bp，前值-244bp，较上周扩大6bp；10Y期中美国债利差-111bp，前值-108bp，较上周扩大3bp。 　　风险提示：疫情扩散超预期；政策变化超预期。