中泰期货-橡胶周度报告：基本面偏空，沪胶重回前期低位区间-230528

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（以下内容从中泰期货《橡胶周度报告：基本面偏空 沪胶重回前期低位区间》研报附件原文摘录）
　　逻辑观点： 本周， 沪胶主力 2309 震荡下行并重回前期 11500-12000 区间低位震荡， 市场重回当期供需基本面主导， 国储收储的消息对市场的支撑依然存在， 但市场情绪已经平复， 截至周五收盘， 9 月合约收在 11875， 较上周五收盘下跌 340 元。 供应方面， 国内外产区处于淡产季， 产区原料供应偏紧， 产区新胶供应有限， 海南产区转产全乳胶， 年产全乳胶预期产量增加， 但考虑到国储轮储预期，新产全乳胶进入国内流通市场的数量预期依然有限； 库存方面， 国内深色胶依然处于库存增加周期， 本周青岛区外库存继续增加， 但随着进口量的下降， 青岛库存增速开始回落， 目前国内深色胶库存对沪胶的压力依然较大， 浅色胶近期去库平稳， 关注下月去库存速度； 需求方面， 下游轮胎企业开工平稳， 虽然轮胎厂排产低于 4 月， 但目前开工水平也好于之前市场的预期， 轮胎厂成品库存增加， 而下游经销商成品库存消化缓慢， 预期进入 6 月后轮胎厂或因成品库存过高而降低开工。 目前， 外围宏观面不确定因素较多， 深色胶库存快速增加给市场带来压力，与此同时， 国内需求预期会有阶段性回调， 沪胶短期延续低位震荡概率较大。 　　风险提示： 外围市场不确定因素较多， 国内复苏不及预期等。