中信建投期货-花生双周报：现货信心未崩塌，10合约何去何从？-230601

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（以下内容从中信建投期货《花生双周报：现货信心未崩塌，10合约何去何从？》研报附件原文摘录）
　　虽然从最终时间点来看， 10合约最终定价逻辑应该向新作靠拢，但是当前离10交割合约仍有较长时间。去年减产导致的产区花生库存偏低， 食品和通货在新季上市之前仍有可能炒作缺口，预计7-8月将是现货缺口最为突出的时候，盘面虽对应油料花生，在现货整体紧缺预期下，花生10合约可能跟随通货价格上行。 　　油脂油料板块价格中枢整体下行，花生油和花生粕整体回落，主力油厂采购意愿降低，到厂以之前采购进口花生米合同为主。通货价格坚挺，国内油料米到厂价与食品、通货米价差持续割裂。 现货榨利亏损及花生油消费整体低迷背景下，油厂开机率持续维持低位。 　　当前河南小麦收获季遇持续降雨，预计收获整体延迟5-7天，夏花生播种预计将跟随延后，中信建投将于播种季和生长季奔赴主产区进行实地和线上调研，及时带来一手调研数据。 2311及2401合约完全对应新季花生交割，新季化肥成本整体下移， 市场普遍预估23/24新作花生面积和产量同比有所恢复， 预计11和01合约价格中枢将整体下行。 　　综合来看，不宜过分看空10合约，预计10合约宽幅震荡。仍有可能在新旧作之间炒作食品、通货供应缺口， 10合约回调企稳后逢低买入为主。 10-11套利上更偏向于正套，等待回落企稳后并重新交易现货供应偏紧逻辑。 现货端：前期推荐买食品、通货的非标套是较好头寸。