一德期货-锌：锌价大幅下跌，警惕刺激政策下低位反弹-230604

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（以下内容从一德期货《锌：锌价大幅下跌，警惕刺激政策下低位反弹》研报附件原文摘录）
　　本周策略 　　【投资逻辑】宏观方面，5月财新中国制造业PMI为50.9，较4月回升1.4个百分点，时隔两个月重回扩张区间，宏观情绪稍有回暖，锌价小幅反弹。基本面，上周LME库存进一步激增，拉动锌价继续回落至19000以下。由于锌价大幅下跌，冶炼厂利润严重压缩。据悉驰宏锌锗计划于6月份对会泽和呼伦贝尔部分铅锌冶炼生产线采取减产措施。尽管目前大部分国内精炼锌企业生产依旧相对稳定，但不排除低利润下冶炼厂联合减产的可能性。当前需求端经济复苏放缓，锌价下跌，下游逢低采买带动国内库存下滑，其不能反映真实消费情况，对锌价支撑力度有限。 　　【投资策略】整体上基本面对锌价施压态势不改，但警惕短期锌价下行过快和政府经济刺激下整体价格反弹，建议择机等待逢高布局空单机会。