中银证券-社会服务行业周报：解压和种草经济带火寺庙游，餐饮消费趋于理性-230605

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（以下内容从中银证券《社会服务行业周报：解压和种草经济带火寺庙游，餐饮消费趋于理性》研报附件原文摘录）
　　上一交易周板块表现：上证综指累计上涨0.55%，报收3,230.07。沪深300上一交易周上涨0.28%，报收3,861.83。上一交易周申万（2021）31个一级行业中16个上涨，涨幅最大的五名是传媒、计算机、通信、有色金属、房地产，其中社会服务板块上涨2.13%，在申万一级31个行业排名中位列第9。社会服务行业跑赢沪深300指数1.85pct。上一个交易周社会服务子板块及旅游零售板块中3个上涨，涨跌幅由高到低分别为：旅游及景区（+5.73%）、教育（2.86%）、酒店餐饮（1.13%）、专业服务（-1.51%）、旅游零售（-6.04%）。“种草”内容带动旅游，当前寺庙游热度较高，此外全年来看餐饮消费或将更加强调性价比，我们维持行业强于大市评级。 　　“种草”内容带动旅游，当前寺庙游热度较高。随着旅游市场消费人群的年轻化，以及在快节奏生活中解压需求的增长，疫后寺庙游较为火热。同时当前众多寺庙注重新媒体营销，拍照打卡、文创种草的内容在媒体平台上层出不穷，种草经济也进一步催化寺庙游。携程数据显示，2023年以来，寺庙相关景区门票同比增长了310%。尤其是自2月份以来，90后和00后已经成为了寺庙游客的主力军，占预订门票人群的近一半。 　　餐饮消费返璞归真，性价比更加受消费者关注。近日，《2023年中国餐饮消费趋势》报告发布，国内餐饮消费倾向逐步返璞归真，“第四消费时代”的朴素主义、实用主义、本土化特征开始显现。数据显示，2022年10月至2023年4月，半年时间里不同人均价位区间的门店数占比变化趋势不同。人均在300元以上的高端餐饮门店占比在下降，而人均在100—300元、50—100元的中端餐饮门店数占比则在上涨，人均在50元以下的低端门店数占比则基本保持稳定。高溢价的高端餐饮比重下降，顾客就餐消费更加“务实”，消费回归理性。预计在23年，有着价格优势以及口味和质量保证的餐饮品牌有望实现更好成长。 　　中免将执行会员积分焕新。中免将于6月8日起执行会员权益焕新，1）调整后原每消费30元积1分，将变为每消费100元积1分；2）除普通会员外，下调各级别会员的积分倍数；3）取消生日月双倍积分,改为赠送券包。且会员积分及权益将适用于境内外近60家免税店及线上平台。此次调整短期可能会对打击消费者的购买积极性，长期有望助力公司盈利能力修复。 　　投资建议 　　目前依然处于文旅出行市场的偏淡季，在此背景下部分小众出行玩法更易受到关注。本周寺庙游热度较高，也较为符合年轻群体快节奏生活中解压需求的增长。整体来看，出行市场依然延续弱复苏态势，暑期出行热度尚在不断升温。我们重点看好业绩兑现确定性强，受暑期等假期出行催化的景区演艺行业相关公司，包括受益于长线游客流恢复和出行半径提高的丽江股份、卡位优质的宋城演艺。此外，我们看好受益于景区客流修复、商务活动复苏以及疫后市占率提高的连锁酒店品牌锦江酒店和首旅酒店；布局在主要出行目的地且顺应中高端酒店市场高速增长的君亭酒店；资源禀赋优质的黄山旅游，重点布局周边游的中青旅、天目湖；出入境游有望后续随运力和政策放宽而实现进一步修复的众信旅游，且受益于会展需求恢复的岭南控股；承接餐饮、宴会需求复苏的同庆楼；消博会催化下的免税龙头中国中免，以及“有税+免税”双轮驱动的王府井；受益于促就业政策推动的人服龙头科锐国际，具有生活及高频消费属性的豫园股份。建议关注出行产业链、演艺产业链、赛事产业链上下游标的。 　　评级面临的主要风险 　　商旅出行需求复苏不足、行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预期。