南华期货-玻璃纯碱周报：气氛都烘托到这了，纯碱正套，玻璃反套-230528

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（以下内容从南华期货《玻璃纯碱周报：气氛都烘托到这了，纯碱正套，玻璃反套》研报附件原文摘录）
　　本周末，纯碱圈又热闹了，围绕着碱厂挺价和远兴水指标的问题。从消息层面来看，确实多头的东西想的大于实际，但是空头能讲的东西确实讲太久了，稍有利多则容易出现较大的波动。对于09合约而言，检修从来是难避开的话题，但凡今年检修有去年-20%的水平，在下游原料库存低位、拿货刚需的情况下，纯碱的库存可以顺利去库至低位；但目前来看就是检修计划有限，哪怕有检修也是抓紧开回来，所以要达到去年水平的-20%都稍显困难。从近期现货表现来看，玻璃厂多有刚需拿货的动作，中建材招标也受到市场关注，中源封单，骏华涨价等等，06合约的角度也能体现接货意愿的上升，都显示了现货层面短期确实出现了企稳的信号。但是我们当前依旧不认为下游会出现较强的备货意愿，玻璃厂目前虽然库存低但是没啥必要去急着多备几天货，同时碱厂去库是否一定意味着现货能涨出高度，我们不认为如此。因此纯碱空头情绪释放告一段落，短期气氛到这了，空头存在止盈需求，多头存在再次出发的希望，反弹可以见得。但是我们也说了纯碱的回落只管表现是资金行为，但是更多是这个商品的周期所致，短期检修也难以改变纯碱长期的格局；而且这个时间有检修没必要大惊小怪，本身就是要有检修，只是这个量目前来看不够，空头从来没在期待不检修，而是检修影响非常有限。综上，我们不认为挺价能根本影响下游的备货意愿，检修无法出量纯碱依旧面临商品周期的下行趋势，9-1正套持有，单边不建议参与。