兴业证券-电力设备新能源行业周报：发改委公布2021年电价政策，行业需求趋于明朗-210614

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行业投资策略：财联社报道，国产特斯拉MY将搭载宁德时代磷酸铁锂电池，或7月推出，我们维持特斯拉中国全年产量预期保持50万+产量预期。

发改委公布2021年电价政策，超预期之处为2021年新建项目均享受燃煤标杆电价，之前户用补贴超预期，利好政策接连出台，有望进一步刺激需求。

5月PPI累计同比涨幅4.4%，环比提升1.1pct；当月同比涨幅9%，环比提升2.2pct，同比创2008年9月以来新高，主因有色、黑色金属等大宗价格的高增，推荐宁德时代、亿纬锂能、隆基股份等。

新能源汽车：财联社报道，国产特斯拉MY将搭载宁德时代磷酸铁锂电池，或7月推出。

我们维持特斯拉中国全年产量预期保持50万+产量预期，订单情况决定国内外市场的调配。

预计MY铁锂版本的推出及后续可能的价格下降会快速拉动国内需求，市占率有望持续提升。

预计铁锂版起售价将下探至28万元左右并抵达补贴区间，对应稳态年销量36万辆/年，进一步打击中型豪华燃油/新能源SUV车型。

推荐全球供应链核心标的：宁德时代、亿纬锂能、恩捷股份、天赐材料（化工）、新宙邦（化工）、璞泰来、宏发股份、科达利等，建议关注：当升科技（化工）、先导智能（机械）。

新能源发电：发改委公布2021年电价政策，超预期之处为2021年新建项目均享受燃煤标杆电价，之前户用补贴超预期，利好政策接连出台，有望进一步刺激需求。

硅料价格涨幅收窄，历史大顶已现，各环节采购欲望走低，行业或迎来一轮负反馈，料将抑制硅料上涨势头。

国内需求刚性仍在，我们认为动态博弈之后全年装机仍可保持乐观。

4、5月国内央企招标连续取得突破性进展，大唐最高中标价达1.74元/W，央企价格接受程度提高。

电池与组件环节压力较大，头部企业成本优势明显、盈利尚可，行业震荡期继续提升市场份额。

首推：组件环节隆基股份、晶澳科技，逆变器环节锦浪科技，固德威，阳光电源，看好福斯特、海优新材，通威股份等。

电力设备：1-4月全国电网工程完成投资852亿元，同比增长27.16%，增速较快，主要系2020Q1由于公共卫生事件影响基数较小。

2021年政府工作报告指出要制定2030年前碳排放达峰行动方案，优化产业结构和能源结构。

我国绿色低碳转型战略持续加快，电网安全稳定运行面临新挑战，预计电网将加大电力电子化设备投资比例，建议关注电力二次设备龙头、电力信息化核心参与者国电南瑞。

工业控制：5月PPI累计同比涨幅4.4%，环比提升1.1pct；当月同比涨幅9%，环比提升2.2pct，同比创2008年9月以来新高，快速上行可以归因于有色、黑色金属等大宗价格的高增，我们预计受限产影响的供给短期无法释放，但随着疫苗的普及和国际航班的开放，全球调配下会逐步缓解。

目前随着海外疫情恢复和工业复苏带动行业新增订单保持增长，保供给仍是制造业的首要任务，但受上游资源品影响下盈利能力承压，龙头公司高议价能力和规模优势将凸显，建议关注汇川技术、麦格米特和宏发股份。

三句话推荐个股：隆基股份：硅片领先优势依旧显著，组件业务发力在即，公司毛利率显著高于同行，盈利能力行业领先，光伏行业发展前景广阔。

宁德时代：远期全球动力电池望呈现双领军企业引导行业发展的格局，成长空间广。

公司深挖成本、技术、客户等护城河，现金流良好，折旧计提谨慎，财务指标健康。

通威股份：硅料供需持续偏紧，公司规模优势，有望在本来扩产周期占据先机。

规模效应带来成本优势，公司盈利能力行业领先，望形成扩产―降成本―扩产正循环。

恩捷股份：湿法隔膜优质供需紧平衡，经营杠杆高+隔膜价格刚性带来较大利润弹性，龙头企业强者更强，海外、涂布收入占比持续提升，巩固技术、客户竞争优势。

风险提示：光伏新增装机不及预期、限电改善不及预期等；电动汽车产业链价格降幅超预期的风险；光伏、风电装机不达预期的风险；电网投资不达预期的风险等。