国信证券-汽车玻璃行业跟踪点评之四：广汽埃安光感浩瀚天幕首发，电致变色调光玻璃尽显风采-210615

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事项：2021年6月9日，广州汽车集团股份有限公司旗下电动车品牌埃安发布了AIONSPLUS新车的更多细节。

新车应用第三代柔性电致变色技术搭载1.9平方米的全景天幕，是目前全球最大、变色最快的全景天幕。

此款天幕可以隔绝超过99.9%的紫外线，可以保持通透并且不晒。

新车延续了现款车型的轮廓，增加了新型轮毂，科技感十足。

除此之外，新车应用了ENO.146部分设计，风阻系数极小，仅为0.211。

搭载最大功率150kW的永磁同步电机与弹匣电池，续航里程可达510km。

国信汽车观点：本篇报告是国信汽车团队继2020年6月发布的《福耀玻璃重大事件快评：与京东方强强合作，推动智能车窗技术发展》、2020年7月发布的《国信证券汽车前瞻研究系列（九）：量变与质变，汽车玻璃添灵魂》、2020年12月发布的《汽车玻璃行业跟踪点评之一：岚图FREE重磅发布，调光玻璃加速普及》、2021年1月发布的《福耀玻璃：增股筹资加强研发，扩大高附加值汽车玻璃及光伏玻璃市场》、2021年3月发布的《兼顾美学和实用，测算玻璃车顶2021渗透率有望超5%》之后的第七篇福耀玻璃暨汽车玻璃行业跟踪报告。

玻璃行业基于其高价值量、持续时间长、产品加速升级三大要素，是零部件细分优质赛道。

在之前的报告中，我们从汽车玻璃的单车面积增加与每平方米价值量上升两方面论证了汽车玻璃行业正在加速升级。

电动智能化背景下，汽车玻璃有望成为车内信息流的核心输出载体，其中调光玻璃将会成为非常重要的一个发展方向，打开全景天幕的市场潜力。

近日AIONSPLUS全球首发，采用了与以往多数企业不同的柔性电致变色技术，成为继丰田Harrier、宝马iNext、岚图FREE之后的又一款搭载智能可调全景天幕的重磅力作。

随着智能调光玻璃的成本不断下降（每片单价1500-2000元），且在传统天幕玻璃通透性的用户体验上增强了隐私性（可调）、隔热性等实用优势，越来越得到市场的认可，后续普及速度有望超预期，重点推荐福耀玻璃、华阳集团。

投资建议：推荐福耀玻璃、华阳集团本文主要跟进分析了EC智能调光玻璃在乘用车领域的最新应用进展，同时对主流玻璃企业在相关技术领域的布局进行梳理。

玻璃行业基于其高价值量、持续时间长、产品加速升级三大要素，是零部件细分优质赛道。

我们认为，汽车玻璃作为汽车必不可少的部分，将越来越多地扮演起数据交互与信息传递的接口角色，进化为智能汽车数据流的呈现平台和基础设施。

我们推荐优质赛道上的优势企业：福耀玻璃（国内玻璃行业龙头企业），业绩稳健可期，同时福耀玻璃前瞻布局长远，不断研发新型玻璃，未来有望持续领先。

华阳集团：合作华为的汽车电子优质企业，HUD产品加速拓展，长安UNI-T双联屏产品进入释放。

风险提示1、芯片短缺问题；2、高附加值玻璃普及速度不及预期。