东吴期货-聚烯烃周报：供需驱动偏弱，聚烯烃同步下挫-230512

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（以下内容从东吴期货《聚烯烃周报：供需驱动偏弱，聚烯烃同步下挫》研报附件原文摘录）
　　周度观点 　　上周主要观点：目前聚烯烃仍处于强现实和弱预期的阶段：强现实主要基于存量装置进入检修周期后持续减产以及库存绝对水平不高，弱现实则主要在于淡季需求偏弱以及宏观衰退预期下原油价格下行。PP09合约上仍有新装置投产而PE09合约上无新增投产、检修维持高位，PE需求阶段性进入淡季后将进入棚膜旺季通道。虽然PE进口量环比将有增加，但短期增量有限。PE09合约仍可继续低位接多，L-P价差逢低做扩。 　　本周走势分析：截止至5.12日盘收盘，PP主力合约报收7125元/吨，环比上周下跌172元/吨，跌幅在2.36%。PE主力合约报收7696元/吨，环比上周下跌203元/吨，跌幅在2.57%。周内供应增加，需求下滑，库存累积，驱动偏弱的情况下聚烯烃同步下挫。 　　本周主要观点：供给端来看，PP在5月维持高检修但高点已现，后续开工将环比下行，PE下周将进入到高检修状态并持续到7-8月。需求端来看，PP和PE均已进入季节性淡季。PE华北地膜旺季结束，后续6月将再度进入棚膜旺季通道。而PP除了进入淡季以外，BOPP的大幅减产给需求带来进一步的减量。总体来看，PP呈现供给回升和弱需求的局面，而PE供给无明显增量且需求淡季后仍有回升预期，PE基本面要好于PP。建议PE09合约继续低位做多，PP09合约逢高做空，L-P价差逢低做扩。 　　风险提示：供应缩量不及预期；需求超预期下滑；进口量大幅增加；原油价格大幅下跌