创元期货-玻璃周报：竣工继续引领，关注供应增量-230507

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（以下内容从创元期货《玻璃周报：竣工继续引领 关注供应增量》研报附件原文摘录）
　　本周回顾：据隆众数据统计：供应端，全国浮法玻璃日产量为16.19万吨（+0.12%），浮法玻璃行业开工率为78.88%（-0.33%）。需求方面：截至2023年4月底，深加工企业订单天数16.5天，较上期增加1.7天。库存方面，企业总库存4527.2万重箱（-1.04%），库存天数约19.9天（-0.2天）。利润方面，以天然气为燃料的浮法玻璃利润355元/吨（+70元/吨）；以煤制气为燃料的浮法玻璃利润378元/吨（+106元/吨）；以石油焦为燃料的浮法玻璃利润685元/吨（+108元/吨）。 　　展望后市：现货价格继续上升，但涨幅收窄，五一假期期间部分地区降雨较多，同时下游放假采买减少，产销走弱，关注后续产销持续性和真实需求情况。政府纾困资金到位后，今年竣工明显好转，只是各地区施工进度的快慢不同，今明两年可能将出现过去三年至四年未交楼房屋的竣工潮，我们认为真实需求在逐步好转且短期将呈现增加的态势。目前来看，潜在点火和复产的产线较多，短期内确实需要一部分供应增量来缓解供需，但是将新开工作为前置指标来参考，周期拉长后的竣工端预计再难有大的增量，所以长期来看不需要过多的供应量出现，关注供应增加的量。成本端，厂家盈利情况改善非常明显。在供应恢复相对缓慢的情况下，玻璃涨势将能维持，在供应恢复较快的情况下，玻璃将重新面临供需压力。风险点：近月在厂家库存较低的格局下，现货易涨难跌。远月需要考虑成本端的下降、产线的新点火和复产等等，09合约进入新一轮博弈。估值来看，目前回落到天然气成本线附近，商品曲线近月上扬结构改变，回调多配，7-9正套，仅供参考。 　　关注点：产销情况、产线投产情况，玻璃厂企业库存。