国信证券-2021年6月：资金观察，货币瞭望，半年末通常资金波动性加大，预计R007均值略高于5月-210615

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摘要海外货币市场指标跟踪：三个月美元Libor在0.119%-0.155%之间震荡，中枢较上月下移；美联储隔夜逆回购工具（ONRRP）使用量激增，显示美国货币市场流动性充裕甚至过剩；国内货币市场指标跟踪――价：5月资金利率开始小幅回升，市场利率回到政策利率附近。

短期债券收益率方面，5月各品种收益率继续全线回落。

国内货币市场指标跟踪――量：预估5月和6月超额存款准备金率为0.7%和1%，待购回债券余额同比小幅回升；6月份资金t望：短期政策利率（OMO）保持稳定，资金利率大概率围绕OMO利率水平平稳波动。

考虑到6月是半年末，资金的波动性可能会有所增加，预计6月R007均值水平略高于5月；。