东莞证券-商业航天深度报告：卫星导航应用领域不断深化-230427

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（以下内容从东莞证券《商业航天深度报告：卫星导航应用领域不断深化》研报附件原文摘录）
　　投资要点： 　　商业航天蓬勃发展。卫星产业对军事、经济、社会各方面有巨大的影响力和渗透力，卫星所提供的空间信息、时间基准信息是经济建设和社会发展必不可少的，基本覆盖到社会的各个方面，不仅有利于电信、广播、交通运输和农业等传统产业的结构升级，也能够加速新兴产业的发展。卫星产业已成为拉动经济增长的引擎之一。 　　全球航天器发射数量创历史新高。2022年，全球完成186次航天发射任务，共发射航天器2505个，刷新了历史最高纪录；研制发射航天器合计1041.16吨，研制发射质量创造了本世纪以来单年最大值。2022年，美国完成87次航天发射任务，为全球最多；研制发射航天器716.44吨，研制发射质量超过其他国家总和。中国完成发射64次，研制发射航天器197.21吨，两项数据均位居第二。 　　我国卫星导航与位置服务产业持续扩张，并带动关联产业快速发展。从我国市场来看，我国卫星导航与位置服务产业继续保持高速增长态势，根据中国卫星导航定位协会发布的《2022中国卫星导航与位置服务产业发展白皮书》，2021年我国卫星导航与位置服务产业总体产值达4,690亿元，较2020年增长16.29%。其中，与卫星导航技术研发和应用直接相关的芯片、器件、算法、软件、导航数据、终端设备、基础设施等在内的产业核心产值同比增长约12.28%，达到1,454亿元人民币，占总产值的比重为31%，增速高于去年；由卫星导航应用和服务所衍生带动形成的关联产值同比增长约18.20%，有力支撑了产业总体产值和行业经济效益的进一步提升。 　　投资策略。卫星导航定位产业已发展为全球性的高新技术产业，当前，卫星导航定位技术已广泛应用于国防、航空、航海、测绘、交通、通信、电力、金融等各个领域，是现代信息社会的关键支撑技术，后续随着应用的不断普及，市场增量空间广阔。建议关注：中国卫星（600118）、海格通信（002465）、北斗星通（002151）、华测导航（300627）。 　　风险提示。下游推广不及预期；技术迭代及创新风险；市场竞争加剧的风险。