华鑫证券-4月中观景气专题报告：消费反弹可期，AI+催化不断-230420

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（以下内容从华鑫证券《4月中观景气专题报告：消费反弹可期，AI+催化不断》研报附件原文摘录）
　　投资要点 　　上游：煤价弱势调整，金价逆势走强 　　3月煤炭淡季需求支撑有限，使得国内动力煤/焦煤/焦炭价格整体呈现回落态势,海外煤价窄幅波动，库存普遍较为充足，纽卡斯尔NEWC动力煤现货价月内小幅上行;3月布伦特与WTI原油价格小幅下挫,关注4月欧佩克+超预期减产后油价反弹力度,海外天然气现货及期货价格继续探底;3月主要金属中除黄金、银价格上行外，铜、铅、铝期货价持续下行。 　　中游：挖机销量探底，玻璃价格上行 　　由于需求改善不及预期,3月多数化工企业提前开始检修减产，主要化工品价格悉数下行；从挖机销量来看3月仍未见到周期拐点；材料端玻璃价格上行，螺纹钢库存去化明显。 　　下游：家电低位复苏，汽车销量回暖 　　家电层面3月冰箱、彩电、洗衣机、空调销售额同比降幅收窄；农产品层面猪价低迷，鸡价续升，蔬菜价格月内下行明显；白酒层面飞天茅台与泸州老窖批价下行；交运层面市内出行热度有所下行，BDI触底反弹，规模以上快递业务量大幅增长；汽车3月销量回暖，新能源车一季度销量同比增长26%。 　　金融地产：贷款增速上行，地产热度回升 　　银行层面，贷款余额增速环比上行，3月1年期LPR和5年期LPR均保持不变；券商层面，3月两市月均成交额与两融余额同比下行；保险层面，保费收入增速改善，国债收益率环比微降；地产层面，3月土拍热度底部回暖，新房与二手房成交持续活跃。