五矿期货-农产品早报-210615

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油脂周一BMD棕油8月跌7.78%至3378林吉特/吨。

广东24度棕榈油报价8580元/吨，跌140元/吨；张家港一级豆油报价9410元/吨，跌80元/吨；江苏四级菜油报价10990元/吨，跌80元/吨。

截至2021年6月1日，豆油港口库存64.15万吨，较前一周同期63.06万吨增1.73%。

全国港口食用棕榈油总库存38.86万吨，较前一周44.92万吨降13.50%。

USDA数据显示，20/21年度美豆旧作库存上调至1.35亿蒲，市场预估1.22亿蒲，5月预估1.20亿蒲。

因上一年度结转库存上调，21/22年度美豆新作库存上调至1.55亿蒲，市场预估1.46亿蒲，5月预估1.4亿蒲。

MPOB数据显示，马棕5月产量环比增3.2%至157.2万吨，出口环比减5.5%至126.5万吨，库存环比增1.5%至156.9万吨。

马棕产量符合预期，出口受情疫情影响以及印度消费回落影响，低于预期，导致库存保持增长，但低于市场预期的164万吨。

但ITS数据显示马棕出口持续受限，马来西亚6月1-10日棕榈油出口量为402330吨，较5月1-10日出口的447225吨增加减少10.04%，可能导致未来库存持续累积，棕榈冲高回落。

对于棕榈油而言，6-7月处于需求淡季，但产量大概率将继续增加，马棕面临增产压力。

国内大豆到港量庞大，海关数据显示，5月大豆进口量高达960.7万吨。

豆油库存有累库预期，基差有走弱趋势，但盘面更多随成本波动。

单边上建议观望，套利上YP09扩大思路。