远东资信-2023年第一季度债券市场信用利差分析：行业利差整体收窄，城投债利差显著下行-230417

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（以下内容从远东资信《2023年第一季度债券市场信用利差分析：行业利差整体收窄，城投债利差显著下行》研报附件原文摘录）
　　2023年第一季度，债券市场信用利差总体呈现波动下行趋势。 　　从产业债角度来看，今年第一季度27个行业利差普遍下行，但下行幅度不同，行业之间的两极分化有所降低。农林牧渔行业利差下行幅度最大，其次是房地产行业，可能的原因是第一季度各地“因城施策”，进一步优化调控政策，有效化解地方政府债务风险，加强房地产行业平稳发展，房地产行业利差有所下降。 　　从企业属性来看，今年第一季度民营企业的信用利差和央企、地方国企的信用利差走势基本相同。1月开始，民营企业、央企和地方国企的信用利差下行趋势明显，虽然到季度末，三类企业利差开始波动上升。 　　从城投债角度来看，今年第一季度各期限各等级利差普遍收窄。1年期各等级城投债信用利差均呈现波动下行的趋势，虽然在季度末有所上行；3年期中低等级利差在第一季度持续下行，而AAA和AA+级别城投债信用利差在季度末有所上行；5年期AA+、AA级别利差先小幅走阔后持续下行，但是AAA级别城投债利差自2月底开始波动回升。