红塔证券-策略深度报告：当3月金融数据继续超预期-230411

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（以下内容从红塔证券《策略深度报告：当3月金融数据继续超预期》研报附件原文摘录）
　　1、当前的社融和信贷的高增长更多是重大项目推动，从M2和M1增速的剪刀差走阔来看，企业信心尚未完全修复，内生的投资意愿较弱，且4月票据利率步入下行趋势，金融数据好转的持续性有待进一步观察。 　　2、从3月CPI、PPI、1-2月工业企业利润及就业数据来看，金融数据的持续好转并没有很有效地转化为增长动能，主要原因还是在于中长期预期的不确定性制约了企业投资生产和居民消费需求的释放，后续还需有力的政策支持以进一步提振企业和居民的信心。