国元期货-金融期权周报：期权波动率低位震荡有望回升-211129

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摘要上周市场交易量回升两日后继续走低，市场情绪中性，上证综指上行0.10%报3564.09，深证成指上行0.17%报14777.170，上证50ETF下行0.83%报3.22。

期权市场上周成交量于周一大幅减少，周二周三回暖两天后继续下跌，持仓量逐渐减少，综合成交及持仓信息来看，投资者情绪偏向谨慎。

上证50ETF期权合约日均成交了1726711张，较前一周日均成交减少了333569.2张。

期权市场依旧是平值附近的认购和认沽期权交易更为活跃。

市场对后市多空分歧减小，看法趋于一致，看涨期权和看跌期权持仓量最高的合约行权价差较上周有所减小。

从PCR指标变化来看，期权市场对后市偏乐观，期权持仓PCR下行至历史较低位置，有情绪反转可能性。

上证50ETF隐含波动率方面，近主力合约隐含波动率持续下降，依然处于历史较低水平并维持窄幅震荡，继续向下空间不大。

受疫情新毒株影响，周五欧美市场普遍下跌，美股下跌2%以上，波动率大幅上升，海外行情向国内市场传导可能性较大，波动率或有趋势性机会。

建议布局波动率趋势策略和看跌类策略。

市场交易回顾上周市场交易量回升两日后继续走低，市场情绪中性。

上证综指上行0.10%报3564.09，上周日均成交量326.85亿，上周日均成交额4766.82亿元；深证成指上行0.17%报14777.170，上周日均成交量464.79亿，上周日均成交额7034.41亿元。

金融期权标的沪深300下行0.61%报4860.1265，上周日均成交量133.18亿，上周日均成交额2810.74亿元；上证50ETF下行0.83%报3.22，上周日均成交量5.40亿，上周日均成交额17.57亿元；沪300ETF下行0.68%，上周日均成交量2.38亿，上周日均成交额11.86亿元；深300ETF下行0.55%报4.8620，上周日均成交量0.79亿，上周日均成交额3.79亿元。