国贸期货-塑料：宏观隐忧仍存，对市场保持谨慎乐观-230402

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（以下内容从国贸期货《塑料：宏观隐忧仍存，对市场保持谨慎乐观》研报附件原文摘录）
　　观点 　　综上所述，目前塑料的估值相对原油不高，供给开始缓慢收缩，需求保持刚性，库存去化逐步兑现，叠加原油可能将阶段反弹，故二季度的塑料价格有望挣脱下跌轨道，重新回归到平稳的震荡区间，想要大幅上行可能还需要额外的刺激，阶段的行情向上难以持续。重点关注原油价格变化对市场价格的影响。总体仍亦宽幅震荡看待，运行区间在7500~9000。 　　交易方面，阶段考虑偏多对待当下行情，关注库存走势，二季度保持谨慎乐观，保持逢低做多，反弹后兑现的思路。 　　核心逻辑 　　原油：预计二季度价格重心有所提升，受成品油消费提升和供给端的稳定，阶段维持偏强震荡走势。 　　供给：国内的产量受新产能投放后增加，后续有望在检修背景下有所收缩，同时进口端阶段压力不显，但需要关注进口窗口变化。 　　需求：国内刚性需求保持，海外需求依然不乐观，总体维持稳定看待。 　　利润：目前的利润仍处在低位，说明当下的塑料估值不高，反弹仍有空间，绝对价格主要受原油的影响。 　　库存：库存当下处在去化周期，流动性的逐步收紧，有望支撑价格上行，不过上半年整体库存相对充裕，不支持行情大幅上行