中航证券-军工行业周报：板块内中小个股活跃，指数调整影响测算-210620

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本周行情中证军工龙头指数（+2.23%），行业（申万）排名（2/28）；上证综指（-1.80%），深证成指（-1.47%），创业板指（-1.80%）；涨幅前五：晨曦航空（+31.29%）、海特高新（+19.73%）、旋极信息（+17.38%）、盛路通信（+15.03%）、东华测试（+14.19%）；跌幅前五：退市鹏起（-25.00%）、中国软件（-5.45%）、西部材料（-4.39%）、中天火箭（-3.81%）、大西洋（-3.65%）。

重要事件及公告6月13日（当地时间），七国集团康沃尔峰会闭幕并发表公报，该公报多处谈及中国并在新疆、香港、台湾等问题上对中国提出批评和要求。

6月15日，北斗星通公告，公司拟开展股权激励，拟授予限制性股票565.00万股，约占公司总股本的1.11%。

其中，首次激励拟授予公司董事和高级管理人员、公司管理骨干及核心技术（业务）人员等235人453.50万股，约占公司总股本的0.89%，授予价格为每股21.24元。

6月15日，银河电子公告，公司拟出售持有的骏鹏通信和骏鹏智能100%股权，以更加突出主业，逐步形成以军工业务为主的产业结构，改变目前产业多而小的现状，进一步提升公司的核心竞争力。

6月17日，神舟十二号载人飞船发射圆满成功，与天和核心舱完成自主快速交会对接后，神舟十二号3名航天员顺利进驻天和核心舱，标志着中国人首次进入自己的空间站。

6月17日，光启技术公告，公司近日收到子公司光启尖端的通知，光启尖端与客户签订了1.02亿元的超材料产品的批产合同。

6月18日，空军发布消息，国产新一代隐身战斗机歼-20，列装人民空军多支英雄部队。

风险提示①疫情发展不确定，导致国内宏观经济承压，军费投入力度降低；②改革后军方用户组织架构调整，导致需求变化，部分已推迟或取消的订单可能不会重启；③国企改革进度不及预期，院所改制、混改、资产证券化等是系统性工作，很难一蹴而就；④军品研发投入大、周期长、风险高，型号进展可能不及预期；⑤随着军品定价机制的改革，以及订单放量，部分军品降价后相关企业业绩受损；⑥行业高度景气，但如若短时间内涨幅过大，可能在某段时间会出现业绩和估值不匹配。