平安证券-地产行业周报：京榕土拍热度提升，REITs扩容至消费基础设施-230326

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（以下内容从平安证券《地产行业周报：京榕土拍热度提升，REITs扩容至消费基础设施》研报附件原文摘录）
　　周度观点：本周发改委、证监会分别发布基础设施REITs相关文件，拓宽试点资产类型至购物中心等消费基础设施，分类调整项目收益率与资产规模要求，利于相关存量资产盘活。本周成都、北京、广州相继土拍，“集中挂牌、分散出让”成为常态，成都、北京热度回升，民企参拍积极性所有提高。投资建议方面，当前市场关注点已由前期政策催化转化为需要基本面说话阶段，重点城市新房与二手房成交持续好转，二季度市场修复有望延续，建议关注积极拿地改善资产质量、融资及销售占优的强信用房企越秀地产、保利发展、招商蛇口、中国海外发展、滨江集团、万科A、金地集团等；同时建议关注物业管理企业及产业链机会，如保利物业、招商积余、东方雨虹、科顺股份、伟星新材、坚朗五金等。 　　政策环境监测：1）公募REITs再扩容，支持消费基础设施REITs发行；2）北京、成都、广州土拍行情分化，“分散出让”成常态；3）全面降准之后，3月LPR报价“按兵不动”。 　　市场运行监测：1）成交环比提升，有望持续修复。本周（3.18-3.24）新房成交4.4万套，环比增加13.5%，二手房成交2.8万套，环比增加12.8%。3月(截至24日）新房日均成交同比增长22.5%，较2月下降9.1个百分点。2）库存环比微升，短期趋于稳定。16城取证库存10204万平，环比升0.5%。由于3-4月为传统供应旺季，叠加成交逐步改善，短期库存规模或趋于稳定。3）土地成交、溢价率回升，一二线占比提高。上周百城土地供应建面2401.0万平、成交建面2382.9万平，环比降37.6%、升95.7%；成交溢价率4.5%，环比升0.8pct。其中一、二、三线成交建面分别占比7.1%、36.3%、56.6%，环比分别升5.3pct、升1.3pct、降6.6pct。 　　资本市场监测：1）地产债：本周境内地产债发行159.1亿元，环比减少4.2亿元；无境外地产债发行；发行利率为3.26%-4.18%，较前次升降不一。2）地产股：本周房地产板块涨0.26%，跑输沪深300（1.72%）；当前地产板块PE（TTM）12.95倍，估值处于近五年91%分位。本周沪深港股通北向资金净流入前三为湘财股份、招商蛇口、万业企业；南向资金净流入前三为越秀地产、华润置地、万科企业。 　　风险提示：1）楼市复苏持续性不及预期风险；2）个别房企流动性问题发酵、连锁反应超出预期风险；3）行业短期波动超预期风险。