银河期货-钢材：螺纹表需低于预期，期现商解套抛盘现货-230319

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（以下内容从银河期货《钢材：螺纹表需低于预期，期现商解套抛盘现货》研报附件原文摘录）
　　供给：本周螺纹小样本产量303.93万吨（+0.08），热卷本周产量302.06万吨（+0.1），247钢厂高炉铁水日均237.58万吨（+1.11），富宝49家独立电弧炉钢厂产能利用率87.1%(+4.7）。长流程现货端，华北螺纹长流程现金含税利润在-6.5元/吨，华北长流程螺纹现金含税成本在4237元/吨。电炉端，华东平电电炉成本在4232元左右，电炉平电利润-7.74元/吨左右，谷电成本4072元左右（折理记），华东三线螺纹谷电利润173元/吨左右。 　　需求：Mysteel统计上周小样本螺纹表需350.13万吨（农历同比+13.9%），环比减少6.72万吨；小样本热卷表需19.58万吨（农历同比+1.76%），环比增1.98万吨。螺纹表需环比回落，低于预期。 　　库存：螺纹库存方面库存厂内库存减16.18万吨，社会库存减30.02万吨，总体库减46.2万吨；热卷厂库减少1.89万吨，社库减少15.63万吨，总体库存减17.52万吨。螺纹热款库存去化良好，整体压力不大。 　　总结：周五央行决定降准0.25个百分点，利多商品反弹。供给端高炉盈利率提升至近58%，铁水产量高位后继续向上空间有限；电炉端在给出一定生产利润的情况下，产能利用率已至季节性高位，255家钢厂废钢到货量农历已超去年同期，对废钢价格有一定压制。需求端螺纹表需低于预期，建材成交回落，基建下游水泥用量环比增长略超房建。板材受出口拉动，需求尚可。估值上，盘面利润中性，基差中性，5-10月差中性偏低。旺季预期炒作接近尾声，基差走扩后期现商解套抛售现货，后市更多观察真实需求。 　　单边：观望。 　　套利：观望。 　　期权：观望。