兴业证券-投资宽角度周报：成长、规模风格持续走强，本周北向资金精选策略表现优异-210620

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风格动态配置跟踪近1月规模、成长风格表现优异，其他风格表现不佳。

近1月成长和规模风格有效性持续提升，其他风格有效性均呈下行趋势，表明近期市场较为偏好高估值、高波动个股。

同时结合我们在《PMI如何影响主流风格表现？》构建的PMI处于不同经济状态下的风格偏好时钟，由于2021年5月制造业PMI为51.00%，根据PMI最新状态划分，我们建议投资者将成长风格作为配置主线，相对弱化估值风格。

北向资金周跟踪净流入行为：本周北向资金在持续9周净流入后首次出现净流出，本周净流入-50亿元。

从资金结构来看，本周净流出主要源于券商类资金，银行类资金仍为净流入状态行业配置行为：当前北向资金前三大重仓行业为食品饮料、医药、电力设备及新能源；本周行业仓位配置比例上升最多的行业为电子、电力设备及新能源、汽车；同时本周北向资金净流入最多行业为电子、计算机、机械。

总得来看，本周电子行业关注度较高。

个股配置行为：当前北向资金持仓市值前三个股为贵州茅台、美的集团、招商银行；本周净流入前三个股为立讯精密、牧原股份、迈瑞医疗。

南向资金周跟踪净流入行为：南向资金近10周中有7周均为净流入，近两周均为净流出，本周净流出24.16亿港元；近10个交易日中有7个交易日为净流出，需警惕近一步净流出风险；行业配置行为：当前南向资金前三大重仓行业为信息技术、金融、可选消费；本周行业仓位配置比例上升较多的是可选消费、金融、能源；本周资金净流入最多的行业为可选消费、医疗保健、公用事业；个股配置行为：当前南向资金持仓市值前三的个股为腾讯控股、建设银行、工商银行；本周净流入排名前三的个股为吉利汽车、比亚迪股份、长城汽车；净流出排名前三的个股为腾讯控股、小米集团、建设银行。

选股策略跟踪兴证金工团队构建了诸多量化选股策略，包括指数增强、主动量化相关策略，共计11个策略。

我们这里对策略的历史表现、今年以来、本周以来的表现进行跟踪，以方便各位投资者了解市场动态。

本周北向资金精选、医药精选策略表现优异，本周超额收益分别为2.04%、1.36%。

风险提示：本报告模型及结论全部基于对历史数据的分析，当市场环境变化时，存在模型失效风险。