国信期货-贵金属周报：就业供需改善叠加硅谷银行冲击金银V字反弹-230312

文本预览：

《国信期货-贵金属周报：就业供需改善叠加硅谷银行冲击金银V字反弹-230312（38页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国信期货-贵金属周报：就业供需改善叠加硅谷银行冲击金银V字反弹-230312（38页）.pdf（38页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从国信期货《贵金属周报：就业供需改善叠加硅谷银行冲击金银V字反弹》研报附件原文摘录）
　　后市展望及操作建议 　　过去一周，周中鲍威尔周内国会发言中，提及最终利率水平可能高于先前预期，美联储将在必要时加快升息步伐，市场一度对3月加息50bp的预期概率升至70%，预计政策区间峰值将升至5.5-5.75%，市场对停止加息的预期时间推后至6-7月，也不再预期今年内会降息。美元指数和美债利率均冲高而贵金属也一度大幅下跌。周五2月非农数据的公布伴随着美国硅谷银行事件发酵，截至收盘，美元指数已回落至104.6附近，2年期和10年期美债利率也分别自周内5%和4%的高点，回落至4.6%和3.7%附近。硅谷银行事件的发生降低了市场的风险偏好，市场的加息预期亦有所减弱，贵金属较为受益，黄金在避险属性下表现更强，反弹完全收回周内跌幅。 　　展望后市，较长线来看，驱动贵金属上涨的美联储加息周期已渐近尾声、美国衰退预期、及央行积极购金因素均未改变。短期来看，由于硅谷银行规模较有限、问题较独立、FDIC接管及时，目前看仍不具备演变为危机的条件，也就较难影响美联储的加息进程，若硅谷银行事件未进一步发酵，避险情绪给予贵金属的溢价可能面临修正。后市核心问题仍集中于美国的通胀和就业。当前就业紧张程度出现下降迹象，市场等待接下来CPI数据公布后对3月加息预期重估。若CPI出现超预期反弹（市场目前预期环比0.4%），3月加息步伐升至50bp，贵金属短期内或继续承压但预计跌幅较为有限，因当前加息预期已计入基本充分。 　　操作上建议，逢回调买入为主。