华联期货-股指期货周报：预计大盘仍有下跌空间-230312

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（以下内容从华联期货《股指期货周报：预计大盘仍有下跌空间》研报附件原文摘录）
　　一、主要观点： 　　上周大盘创新高开快速下跌。经过去年7月初以来的三浪调整后，8月初进行过一轮快速回升和反弹，随后进入到横盘震荡中。但8月中旬以来大盘出现震荡回落，一度出现大幅下跌，跌破前低后继续弱势下跌，一直延续至十月底。经过大幅调整后，11月初大盘放量上涨，三浪调整结束，大盘阶段性低点已现。自去年10月末反弹83个交易日后，第一波上涨正式结束，目前正式进入调整。上周二创新高后正式进入调整期，目前跌破趋势线，后续仍有下跌空间。 　　四大指数自7月初大盘进入调整期后，上证50和沪深300指数大幅调整，一路创新低。而中证500指数7月至8月中旬宽幅震荡，随后出现一定幅度的调整。10月中旬以后，大盘股指继续创新低，而小盘股指横盘震荡。11月初上证50指数率先大幅领涨带动大盘大幅反弹，小盘股指反弹表现弱于大盘股指。今年1月中旬后，指数风格轮动，小盘股指反弹好于大盘股指，目前大盘股指仍在加速中，还是比较弱，但仍有溢价；小盘股指跌破区间下轨。 　　今年以来，北向资金大幅净流入1578.95亿。2022年11月至今以来北上资金大幅流入，近期北向资金呈现小幅净流出。上周北向资金小幅净流出41.24亿，其中沪股通净流入24.83亿，深股通净流出66.08亿。融资融券方面，今年1月国内资金表现反复，临近2月国内资金才出现大幅净流入，截止上周四，今年国内资金净流入437.58亿。上周四前五个交易日净流入71.61亿。 　　技术上，大盘连续反弹4个多月，虽然2月份大盘震荡整固，但基本没有像样的调整，短期技术调整压力较大。目前大盘出现日线级别的顶背离技术调整信号，预计后面一段时间会进入震荡调整期。从四大指数来看，四大指数方面表现分化，上证50和沪深300指数春节后已经出现小幅调整，而中证500和中证1000指数震荡小幅上涨。预计后期中证500和1000指数会有所补跌。外围方面，道指前高处遇阻后继续回落。恒生指数跌破15000创近十年以来新低后，强势反弹至去年6月底高位处震荡调整，再次失守2万点。 　　二、操作建议： 　　趋势：周五大盘低开低走，跌幅有所加快。四大指数全线下跌，小盘股指跌破区间下轨，其中IH2303合约下跌1.43%，IF2303合约下跌1.47%；IC2303合约下跌1.22%；IM2303合约下跌1.66%。自去年疫情放松、地产政策支撑后，股票市场进行一轮大幅反弹，特别是春节后题材热点板块个股炒作把市场情绪推上了高峰，市场充分反应预期，后期需要政策刺激和更多数据验证。技术上，大盘连续反弹4个多月，虽然2月份大盘震荡整固，但基本没有像样的调整，短期技术调整压力较大。目前大盘出现日线级别的顶背离技术调整信号，预计后面一段时间会进入震荡调整期。从四大指数来看，四大指数方面表现分化，上证50和沪深300指数春节后已经出现小幅调整，而中证500和中证1000指数震荡小幅上涨。预计后期中证500和1000指数会有所补跌，后续仍有下跌空间，操作上建议激进者可逢高做空，供参考。