信达证券-南方中证长江保护主题ETF：把握长江经济带发展长趋势，共抓长江生态大保护-230313

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（以下内容从信达证券《南方中证长江保护主题ETF：把握长江经济带发展长趋势，共抓长江生态大保护》研报附件原文摘录）
　　长江生态环境地位突出，是中华民族的母亲河与重要发祥地。习近平总书记在部署2015年经济工作时指出：“要重点实施‘一带一路’、京津冀协同发展、长江经济带三大战略”，就此提出长江经济带概念。然而，早期经济发展导致长江流域环境问题频发。在环境保护政策不断出台，以及央企带领生态治理发展低碳环保新能源的努力下，长江生态环境有较大改善。在长江三角洲区域条件优越，经济基础雄厚的背景下，支持长江三角洲区域一体化发展已上升为国家战略，利好多数行业。 　　长江保护政策不断升级，长江经济带高质量发展： 　　早期长江流域环境问题频发，截至2015年，长江经济带省市共计排放工业废水88.9亿吨。废水中氨氮排放总量达39.33万吨，对长江生态环境危害较大。 　　环境保护政策不断推出，《中华人民共和国长江保护法》通过，长江生态环境得到较好的治理。 　　长江经济带GDP由2014年的28万亿占全国GDP的41.6%，增长至2021年的53万亿占全国GDP的46.6%，发展迅速。 　　政策扶持产业升级，多领域推进一体化发展：《长江三角洲区域一体化发展规划纲要》于2019年12月发布，从推进高质量制造业、发展高端服务业与引导产业合理布局三个维度加强长江三角洲区域产业分工协作。 　　以三峡集团为例，长江生态保护与新能源升级多措并举：三峡集团作为长江大保护的主力，2021年总装机、清洁能源装机先后突破标志性的1亿千瓦，发电量达到3633亿千瓦时，可再生能源发电量跃居全球第一。 　　长江保护相关主要板块盈利持续修复,有望创新高：2022年以来，电力及公用事业板块盈利触底反转，电新与医药板块盈利持续向好，三大板块2022年归母净利润预计达历史新高，成长性较好。2022年以来电力及公用事业与电新板块单季度ROE均呈现正向上升趋势，盈利能力逐步提升。 　　中证长江保护主题指数（指数代码：931554.CSI，以下简称“长江保护”）发布于2020年8月19日，从沪港深三地市场中选取100只致力于长江流域生态保护的上市公司证券作为样本，反映长江保护主题上市公司证券的整体表现。2023年1月18日，中证指数有限公司对指数编制方案进行修订，指数可投资性进一步提升。 　　指数自2014年底以来收益优于沪深300、中证500、中证全指等宽基指数：自2014年12月31日至2023年2月28日，指数年化收益率2.50%，夏普比率0.11，整体优于沪深300、中证500、上证50等指数。 　　指数交投较为活跃：2020以来指数成交量、成交额维持在较高位置。2022Q4指数日均成交额为576亿元，日均成交量为25亿股。 　　指数估值水平较低：指数PE处于上市以来19.02%的百分位，PB处于上市以来16.72%的百分位，均处于上市以来较低水平。 　　2023年1月18日，中证指数有限公司对指数编制方案进行修订，指数可投资性进一步提升。在选样方法中，剔除资产负债率大于70%或应收账款及票据相对营业收入的比值大于1的环保产业待选样本；在样本数量与样本权重方面减少环保产业待选样本，增加符合产业结构调整方向、因地制宜开展业务的待选样本。修订后的编制方案剔除了营运不佳的样本，提升了多产业样本的占比。编制方案的修订于2023年2月8日实施。 　　南方中证长江保护主题交易型开放式指数证券投资基金（代码：517160）成立于2021年11月26日。南方中证长江保护主题交易型开放式指数证券投资基金联接基金（认购代码：016938）正在发行，发行期截止日为2023年4月14日。 　　基金经理：龚涛：伦敦城市大学人工智能博士，投资经理年限3.66年，在任管理基金数13只，在管基金总规模60.30亿元。 　　基金管理人：自2015年至2022年，南方基金公司非货币产品规模呈长期上涨趋势，截止2022年12月31日，其非货币产品规模为3675.46亿。 　　风险因素：宏观经济下行；新冠疫情加剧；股市波动率上升；金融监管力度抬升超预期；ETF基金与ETF联接基金属于股票型基金，预期风险收益水平较高；历史表现不代表未来。