银河期货-评《政府工作报告》有关汇率的论述：对汇率的调整持开放态度-230306

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（以下内容从银河期货《评《政府工作报告》有关汇率的论述：对汇率的调整持开放态度》研报附件原文摘录）
　　李克强总理在昨天所作的《政府工作报告》中，在人民币汇率上重申了在汇率上的观点，即：“人民币汇率在合理均衡水平上弹性增强、保持基本稳定。” 　　我国的汇率制度是有管理的浮动，央行一直着意发挥汇率对宏观经济和国际收支的自发调节作用，增强汇率弹性，推进利率和汇率市场化，特别是央行在去年三季度的《货币政策执行报告》中提出了发挥市场在汇率形成中的决定性作用，在四季度货币政策执行报告中，更强调了这一观点，特别需要指出的央行首提这一观点是在去年汇率最低迷的时候。说明央行对汇率的调整和浮动是持有开放态度的。 　　央行对汇率调整和浮动持有开放态度还表现在以下几个方面：一是去年11月1日中国外汇交易中心将美元兑人民币的中间价定在在7.2元以上，这是史无前例的；二是尽管央行去年采取了种种间接手段稳定下贬趋势中的汇率，实际上是将2020年四季度以来采取的减缓汇率升值的间接手段重新归正和调回，但是相比较，2022年的重新调回在时间上相对滞后，有些手段并没有完全归正，如外汇存款准备金。 　　三是今年2月24日，尽管人民币兑美元出现了明显的下跌走势，但从2月27日的中间价看，没有迹象启动了逆周期因子。而去年下半年，央行在中间价的确定上明显启用的逆周期因子，只是其秘而不宣而已。 　　在理论上，汇率也只有下调才能起到稳定经济和国际收支的作用。 　　从宏观经济看，面对复杂多变的国内外形势，我国经济稳固的基础依旧不够夯实。从去年四季度的经济数据看，只有投资对GDP的贡献是正向的，消费和净出口均是负贡献。