红塔期货-2023年3月PTA月报：偏弱反弹-230302

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（以下内容从红塔期货《2023年3月PTA月报：偏弱反弹》研报附件原文摘录）
　　基本面 　　2月PTA市场涨跌互现，加工费持续压制。上旬当中，MX-PX端持续偏强，但需求跟进不足，强预期支持示弱，市场价格由高位下滑；中旬期间，考虑PX-PTA扩能以及成本边际弱化，继而聚酯提负缓慢、库存持续上升，买盘情绪抑制，市场价格持续阴跌；下旬当中，宏观预期向好，市场情绪有好转，叠加二季度PX-PTA检修增加以及3月修集中发布，部分装置提前检修，供需预期改善带动市场反弹。前期投产企业2月预计达到量产，产量预期增加。 　　预计3月国内PTA装置产能利用率或将提升至75%偏下，预计产量至481万吨左右。 　　预计3月PTA进出口波动不大，其中进口量预计达到0.3万吨，出口量预计达到25万吨左右。 　　3月来看，月内天数较多，且多套新装置计划投产，叠加前期减产装置提升负荷，国内聚酯行业产出将明显上涨。 　　预计3月市场供需矛盾由紧平衡转向去库，生产企业累库缓解，月末库存或达到6天附近，社会库存354万吨附近，预期去库10万吨附近。 　　预计3月PTA市场弱中寻反弹，首先，加息持续影响外围经济复苏，外贸订单递补受限，预期两会由政策端存有托举力，但内贸金三需求大幅增量预期不足，聚酯持续亏损且提负趋缓；其次，近日集中公布3月检修计划，供需持续改善，但PX-PTA扩能存在依旧抑制市场；再次，MX暂且偏强，成本端支撑存在，继而PX-PTA二季度检修亦是集中，成本及供应预期仍有改善远端局面。短期，关注成本变化下供需短期改善对市场的支持效用。预期PTA市场价格围绕5500-5850元/吨震荡。 　　关注：关注加息及俄乌争端，地缘潜在风险依然存在。继而关注产业扩能及下游市场修复表现。