华联期货-股指期货周报：预计短期大盘或区间震荡，但技术调整压力仍然较大-230226

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（以下内容从华联期货《股指期货周报：预计短期大盘或区间震荡，但技术调整压力仍然较大》研报附件原文摘录）
　　一、主要观点： 　　上周大盘冲高触及区间上轨后回落，整体呈现上涨。经过去年7月初以来的三浪调整后，8月初进行过一轮快速回升和反弹，随后进入到横盘震荡中。但8月中旬以来大盘出现震荡回落，一度出现大幅下跌，跌破前低后继续弱势下跌，一直延续至十月底。经过大幅调整后，11月初大盘放量上涨，三浪调整结束，大盘阶段性低点已现。自去年10月末反弹有70个交易日，具有一定的反弹时间。上周一大盘大幅上涨，周二再次冲击前高后震荡回落，最终呈现上涨。 　　四大指数自7月初大盘进入调整期后，上证50和沪深300指数大幅调整，一路创新低。而中证500指数7月至8月中旬宽幅震荡，随后出现一定幅度的调整。10月中旬以后，大盘股指继续创新低，而小盘股指横盘震荡。11月初上证50指数率先大幅领涨带动大盘大幅反弹，小盘股指反弹表现弱于大盘股指。今年1月中旬后，指数风格轮动，小盘股指反弹好于大盘股指。上周四大指数冲高震荡，大盘股指主力合约仍有小幅溢价。 　　今年以来，北向资金大幅净流入1578.95亿。2022年11月至今以来北上资金大幅流入，近期北向资金呈现小幅净流出。上周北向资金小幅净流出41.24亿，其中沪股通净流入24.83亿，深股通净流出66.08亿。融资融券方面，今年1月国内资金表现反复，临近2月国内资金才出现大幅净流入，截止上周四，今年国内资金净流入437.58亿。上周四前五个交易日净流入71.61亿。 　　技术上，上周大盘冲高触及区间上轨后回落，整体呈现上涨。经过去年7月初以来的三浪调整后，8月初进行过一轮快速回升和反弹，随后进入到横盘震荡中。但8月中旬以来大盘出现震荡回落，一度出现大幅下跌，跌破前低后继续弱势下跌，一直延续至十月底。经过大幅调整后，11月初大盘放量上涨，三浪调整结束，大盘阶段性低点已现。自去年10月末反弹有70个交易日，具有一定的反弹时间。上周一大盘大幅上涨，周二再次冲击前高后震荡回落，最终呈现上涨。在中期震荡攀升预期在，预计短期指数或区间震荡，但技术调整压力仍然较大。四大指数方面，今年1月中旬后，指数风格轮动，小盘股指反弹好于大盘股指。上周四大指数冲高震荡，大盘股指主力合约仍有小幅溢价。预计后市四大指数仍有下跌空间。外围方面，道指前高处震荡回落。恒生指数跌破15000创近十年以来新低后，强势反弹至去年6月底高位处震荡调整，调整幅度接近10%。 　　二、操作建议： 　　趋势：上周大盘冲高触及区间上轨后回落，小盘股指强于大盘股指数。其中IH2303合约上涨0.14%，IF2303合约上涨0.38%；IC2303合约上涨1.4%；IM2303合约上涨0.83%。自去年疫情放松、地产政策支撑后，股票市场进行一轮大幅反弹，特别是春节后题材热点板块个股炒作把市场情绪推上了高峰。随着炒作开始退潮，市场出现了调整，股指反弹也反映了疫情放松和地产政策预期，后续市场再度反弹需要更多的数据支撑。短期而言，热点退潮，四季报和年报公布期，股指需要震荡整固。技术上，自去年10月末反弹有3个半月，具有一定的反弹时间；后续面临调整的压力增大。在中期震荡攀升预期在，预计短期大盘或区间震荡，但技术调整压力仍然较大。不过，只要经济有望进入复苏期这个主要逻辑没有被证伪，股指中期震荡攀升格局的观点就不会变化。操作上建议投资者区间操作，轻仓操作，大盘关注3220点支撑，供参考。